毕马威：非寿险投资产品市场集中,还需要提高风险管理能力

导读： 2016年10月18日，毕马威中国发布了《非寿险投资产品开发介绍与风险应对》报告，报告回顾了非寿险投资产品在国内外市场的发展过程，并分析了非寿险公司面临的发展挑战。

近几年投资型保险产品除了人身保险中的分红、万能和投连险外，非寿险投资产品在市场竞争中逐渐占有一席之地。根据投资部分收益是否约定，非寿险投资产品可分为预定收益产品（固定利率或联动利率）和非预定收益产品。目前，国内市场上有8家公司在销售此类产品，主要是联动利率的预定收益产品，具有产品期限短、支付方式单一、类型不够丰富、产品附加特点少、销售渠道有限等特点。截至2015年12月31日，非寿险投资型产品的投资规模超过3000亿元，市场集中度很高。

报告指出，非人寿保险投资产品于2000年首次出现在中国。由于发展历史短，经验不足，此类业务在欧洲和美国并不流行，国际经验主要来自日本和韩国。日本投资型非人寿保险产品具有产品组合多样化、产品种类丰富、期限跨度大、固定收益承诺高等特点，但经济衰退周期中固定收益过高保险公司负面影响很大。韩国吸收了日本保险通过开发联动利率产品，可以更好地规避利率风险。

毕马威中国保险业主管合伙人李乐文表示：与日本和韩国相比，中国的投资性非人寿保险产品具有期限短、产品组合种类不够丰富、支付方式单一、产品附加特点少、销售渠道有限等特点。然而，从近年来中国产品开发的演变中可以看出，这类产品正在不断改进，最高产品期也可以达到10年，产品组合模式开始突破单一家庭财险，部分产品提供保单贷款，销售渠道网上销售。

此外，预定收益产品和寿险在非寿险投资产品中占主流地位万能险有相似之处，也有一些差异。一般来说，万能保险的产品形式更加灵活多样，产品回报更高，更受市场欢迎，但也给保险公司的投资能力和风险管理能力带来了更多的挑战，其发展过程对非人寿保险投资产品也具有一定的参考意义。李乐文指出，结合国内外的发展比较，我们认为非寿险公司可以通过丰富产品形式特征、拓宽营销渠道、提高投资能力和风险管理能力，更稳定地开发未来的投资非寿险产品。”

在产品监管方面，报告认为，非寿险投资产品的发展受到监管政策和宏观经济环境的极大影响。毕马威中国精算服务合作伙伴黄波表示，对非人寿保险投资产品前端的市场准入和产品开发的监管相对严格，但后端的偿付能力尚未明确规定。中国目前正处于低利率时期，利率中心有可能继续下降。虽然监管限制了投资型非寿险产品的收益率，但这类产品在资产配置上仍存在一定压力。”

此外，报告指出，非人寿保险投资产品面临着投资、保险、成本、退保、销售误导、流动性等多种风险。为此，报告提出了增加产品多样化、开发长期产品、增加支付方式、丰富投资账户类型、提供政策贷款选项、加强投资能力建设、加强资产负债管理、提高风险管理能力、拓展营销渠道等多种应对措施。

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