9525亿企业年金积累基金 ，平均收益率近10%

导读： 自2005年人力资源和社会保障部颁发管理机构许可证以来，企业年金业务开始。到2015年已经十多年了。根据人力资源和社会保障部多年来披露的企业年金基金业务数据摘要，可以看到一些重要的发展趋势。根据人力资源和社会保障部多年来披露的企业年金基金业务数据摘要，可以看到一些重要的发展趋势。

首先，企业年金基金规模接近万亿里程碑。2015年底，企业年金累计基金9525亿，虽未达万亿，但非常接近。这比预期达到万亿的年份要慢得多。主要原因是人力资源和社会保障部规定的年金缴费比例上限为8.33%，但实际缴费比例为5%，个人为企业的1/4。另一个因素是，企业年金金是自愿的。到2015年底，参与企业年金的员工人数仅为2316万，比去年增长率仅为1%，前两年增长率仅为11.5%左右。参加城镇职工基本养老保险人数为3.4亿，参与企业年金的员工人数仅占6.8%，受欢迎程度过低。与养老保障的第一支柱相比，他们太弱了。未来需要有效提高企业和员工的缴费水平，鼓励企业从政策上制定企业年金计划，有效提高企业年金覆盖率。

二是企业年金投资收益创2008年以来最高。2015年企业年金平均收益率为9.88%，仅次于2007年的41%。但当年企业年金基金规模只有155亿元，受益人有限。2015年9.88%的收益率对参与企业年金的员工更有利。据估计，历年企业年金总收入约1900亿元，已达到企业年金总规模的20%。如果未来年平均收益率能达到6%，企业年金收益规模将占6年后总规模的50%。投资将成为推动年金规模增长的重要因素，而不仅仅依赖于支付的增长，这是建立企业年金的重要意义基本养老保险即将到来的基金市场投资也是一个很好的示范。

第三，企业年金主要分布在北京和沿海省份。2015年底，在人力资源和社会保障部备案的企业年金规模达到5244亿，占总额的56.6%。上海、北京、江苏、山西、安徽、广东、山东、浙江、深圳等前九大省市。首都或沿海经济发达省份除山西、安徽外。可见，区域经济发展的基础是企业建立年金的重要条件。与此同时，近四年来，从2012年90%降至2015年底82.5%，十大省市企业年金规模也在下降。这说明企业年金在全国逐渐普及，未来应取消企业年金盈利要求，让更多的企业建立年金计划。

四是企业年金受托管理趋于专业化。一方面，理事会受托，逐渐转为法人受托。2012年理事会242家，2015年降至185家，其中大部分转为法人委托，少数归并为上级单位统一建立的年金计划。主要铁路、石油、汽车、银行、煤炭、电网等大型企业有能力成立董事会。董事会年金计划平均规模近20亿元，一般有专门的部门和人员管理年金计划。大量中小企业选择专业法人受托人管理年金。另一方面是专业化养老险公司突出优势养老险公司占法人受托市场的73%，市场份额持续上升。

第五，保险投资经理的投资优势扩大。2015年，保险投资经理在企业年金管理中占资产规模的51.7%，连续两年超过一半。2008年，保险部和基金部投资经理的市场份额分别为46.9%和44.4%，几乎相同。2015年，基金部门份额降至39.3%，保险部门投资经理领先份额达到12.4%，前三名为保险部门。与投资收益相比，平安、泰康、太平是2015年集合计划固定收益和股权收益高于平均水平的保险公司。单一计划包括股权收益高于平均水平的公司有招商、南方、国泰、泰康、易方达、平安、华夏七家公司。平安、泰康年金管理资产总额2454亿元，五家基金公司年金资产总额1652亿元，为前者的67%。保险投资经理的优势在于：各类资产的投资能力均衡发展，中国保监会资本使用部对股票、债券、信用评估、债权、房地产、股权、衍生品等大类资产的投资能力认证备案，有效帮助保险公司提高投资能力。

六是企业年金产品化投资收益优势明显。集合计划产品于2011年启动，由受托人、账户经理、托管人、投资经理绑定。养老产品于2013年起步，为后端集合产品，投资经理与托管人绑定。2012-2015年，与三年累计收益率相比，股权组合中的单一计划与集合计划相似，均为33%；固定收益组合中的集合计划为26.6%，单一计划为24.2%。2014年开始有收益披露数据。与企业年金投资范围和比例相同的混合养老产品，2014年和2015年平均收益率分别为13%和12.8%，明显高于单一计划和集合计划的平均收益率，产品化投资优势明显。目前，市场集合计划55个，养老金产品118个，包括货币、股票、固定收益、混合收益等。投资经理可以充分发挥相应类别资产投资能力的优势，提高投资回报。

企业年金刚刚进入第二个十年的发展时期，随着国家养老体系的改革和完善，可以预见养老保障第二支柱的作用将得到更大的认可和政策支持，企业和员工参与企业年金覆盖将逐步扩大，企业年金基金将在数万亿的基础上保持高速增长。年金管理机构将进一步专业化，以养老保险公司为代表的专业机构将成为主流，投资收入将成为年金基金增长的重要来源，为个人退休养老金积累更多资金。

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