同方暂停股转上市！中小险企股权被冷落，增资难度加大？

在宏观经济下行压力加大、保险公司股权监管更加严格的背景下，过去两年在资本市场炙手可热的保险公司股权频频出现股权转让不畅甚至无人关心的尴尬。

11月7日，同方股份(600100)发布公告称，公司此前曾在上海产权交易所上市，转让同方全球人寿50%股权。但由于项目涉及的相关方在上市期间暂时没有就退市达成协议，经过慎重考虑，决定暂时停止上市。未来，项目的后续工作将根据自身和市场情况仔细决定。

类似股权转让波折的现象并不孤单。今年以来，很多被动拍卖股权的保险公司都有股权折扣和流动拍卖。11月8日，复星联合健康19.5%的股权转让再次流动拍卖。

一方面，资本对中小型保险企业的股权漠不关心，另一方面，在第二代偿还规则下，为了达到合规标准，中小型保险企业越来越渴望资本。在这种供需关系的不平衡下，可能会给中小型保险企业的转型发展带来更大的压力和挑战。

根据同方股份的公告，自2022年9月19日起，公司在上海产权交易所公开转让了同方全球人寿50%的股权，上市底价为62.5亿元。自上市以来，引起了各方的关注。许多意向方联系了公司，对同方全球人寿进行了不同程度的了解和调整。

为配合相关意向方的工作，同一股份适当延长了上市周期，但在上市期间，相关方尚未就退市达成协议。因此，经过仔细考虑，同一股份决定暂时停止上市，并将根据自身和市场情况仔细决定项目的后续工作，并按照相关法律法规及时履行信息披露义务。

11月4日，上海产权交易所发布的公告还显示，根据有关规定，同方全球人寿50%股权项目自本公告发布之日起终止。

最早可以追溯到今年9月初，球人寿股权，可追溯到今年9月初。

9月5日，北京产权交易所发布消息称，同方全球人寿50%的股权项目计划通过产权交易所公开转让。当时，该项目已进入公开征集投资者阶段。

同方全球人寿股权清仓的原因，『A智慧保』它还进行了分析，这背后可能与寻求聚焦主营业务、回笼资金需求等因素有关。

2022年9月5日

公开”叫卖”全球人寿50%股权，估值61亿！同方急于”还债”？

从项目推广到上市转让，两个月后，股权转让没有取得实质性成果。但同方股份也在公告中表示，相关方充分认可了同方全球人寿的经营状况和资产质量，公司愿意与关注项目的机构和意向方进一步沟通。这也可能为项目的进一步推奠定了基础。

事实上，类似于同方全球人寿股权转让项目的曲折并不是个案。自今年年初以来，许多中小型保险企业的股权被拍卖，出现了拍卖或折扣出售的现象。

例如，阿里法律拍卖网络显示，安城财产保险2.35亿股分为两次拍卖，一次为1.75亿股，一次为0.6亿股，起拍价分别为1.96亿元.67亿元，起拍价为评估价的70%。但11月1日开拍后，虽然有1000人来看，但没有人报名，拍卖已经撤回。

此外，亚太地区财产保险1.68%的股权也被拍卖。第一次拍卖价格为6713.48万元，但第二次拍卖价格降至5370.79万元。然而，尽管第二次拍卖的价格让步，但截至10月15日拍卖结束，仍没有人注册。目前，该股将于11月26日再次出售，与第二次拍卖的起价一致。

此外，复星联合健康19.5%的股权在三次拍卖后失败，11月8日上午再次拍卖；11月18日，长城人寿2.69亿股也将于近日公开拍卖，起拍价比评估价打了近7%的折扣。

然而，在股权转让和新股东引进方面，有失意者和骄傲者。例如，今年10月，上海市虹口区人民法院以5750万元的理中心（有限合伙）持有的京东安联财产保险3.33%的股权进行了司法拍卖，最终以5750万元的价格获胜。

此外，今年3月，中韩人寿的增资引领项目也相对顺利。经过广泛征集投资者，成功引进5名潜在投资者，增资15亿元。通过股权转让，中韩人寿也从合资企业转变为中国保险企业。

最近，作为中小保险企业的爱心人寿，以新股的形式引进新股东新里程健康，顺势开辟增资之路，一度引起部分同行的羡慕。

2022年10月19日

新五年爱心人寿变阵：大股东拟易主，新里程健康携带3.2亿入场！

然而，从中小型保险公司股权交易的整体情况来看，骄傲毕竟只是少数，大多数保险公司的股权都面临着被忽视的现实。

从炙手可热到无人问津，为什么保险公司的股权不香？

或许，从宏观角度来看，保险公司股权交易遇冷，与当前经济低迷、疫情冲击等环境密切相关。

众所周知，受疫情多点散发、经济增长放缓等多种因素的影响，许多企业面临着利润收窄或现金流不足的现状。在经营压力增加的背景下，企业投资保险牌照和保险公司股权的兴趣也会减弱。

此外，一些中小型保险企业盈利能力差，没有投资吸引力，也是导致股权折扣或流动拍卖的主要因素之一。特别是在过去两年中，财产保险行业面临着汽车保险综合改革和个人保险行业转型痛苦的行业形式，中小型保险公司的生活空间进一步被挤压。

需要指出的是，与过去几年资本进入保险市场相对容易的阶段相比，随着保险公司股权和大股东监管的加强，保险公司股东的门槛也显著提高。2018年，《保险公司股权管理办法》将保险公司股东分为财务Ⅰ类、财务Ⅱ不同类别的股东需要满足相应的资格要求，股东出资的资金来源应为自有资金。

一方面，资本冷等待保险公司的股权，但另一方面，在第二代二期监管规则下，为了满足合规要求，保险公司越来越渴望资金支持，在供需不平衡下，可能会进一步增加保险公司增资的压力。

事实上，2021年10月，中国银行业监督管理委员会偿付能力监督部主任赵玉龙、中国银行业监督管理委员会偿付能力监督部主任王浩也指出，目前保险业资本供需关系正在发生变化，2018年以前，社会资本追求保险机构股权，表现为资本供过于求。然而，受国内外经济形势、保险监管要求变化和保险主体经营业绩的影响，2018年后社会资本进入保险业的意愿降低，即合格投资者的意愿和实力显著降低，使保险机构增加资本的难度显著增加。

为了提高资本补充能力，文章建议增资扩股是保险补充资本最直接、最有效的方式，建议修订保险公司股权管理措施，在限制特定行业、特定类型企业进入保险行业的基础上，扩大保险公司投资者范围，支持国家政策、财务状况稳定、治理结构完善的企业和资金进入保险行业，从而增强保险业的资本实力。其次，文章还建议积极探索危险企业增资的新渠道。其次，本文还建议积极探索保险公司增资的新渠道。例如，借鉴银行业的相关做法，地方政府可以通过发行专项债券来补充国有地方中小型保险公司的资本。

当然，从根本问题出发，中小保险企业要想提高价值，吸引优质投资者，就必须从加强公司治理、改善业务结构、提高自造血能力入手。

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