保险业抢占2.5万亿个人养老市场 账户系统和产品双轮驱动是关键

财联社11月11日讯(记者) 夏淑媛 自2022年以来，随着顶层大纲的发布，政策红利逐渐释放，金融活水如何满足居民的养老需求是前所未有的。养老基金的长期准备工作已经在各种金融机构开始。

在各方的竞争下，保险业的独特竞争优势和未来将采取的竞争战略已成为该行业关注的焦点。最近，在2022年第三届中国人寿保险业转型发展峰会上，讨论了行业围绕保险业制定和实施差异化竞争战略，为客户提供全生命周期养老保障的综合计划。

平安养老保险党委书记、董事长甘为民说：第三支柱有两轮，前轮是个人养老金账户，后轮是个人商业养老金融产品。前轮是初始动力，前轮由后轮驱动。个人养老金账户是第三支柱的主要地位，个人商业养老金融产品是第三支柱的主要战场。

国家养老金总经理黄涛表示：积极参与账户系统建设必须以客户为中心，统一的账户管理和金融产品和服务的提供相结合，为客户制定专业的养老金融服务解决方案。

面对养老三大问题:钱从哪里来，谁提供服务，谁建立健康支持体系

七普数据显示，2020年中国65岁以上老年人口已达1.91亿，占总人口的比例 13.5%。预计到2025年，中国老年人口将超过3亿，人口老龄化问题将日益严重。

在人寿保险转型峰会上，平安养老保险党委书记、董事长甘为民表示：中国养老金面临三个问题：一是钱来自哪里？第二，谁来提供服务？第三，谁来建立健康支持体系？养老金来自哪里是最重要和最紧迫的问题。

虽然经过20多年的探索，我国初步建立了基本养老保险、企业职业年金和个人商业养老保险三支柱养老体系，但长期以来基本养老三支柱总量不足，结构不均匀，特别是商业养老保险产品和服务供应不足，覆盖面小，难以满足公共养老需求。

据普华永道中国金融管理咨询合伙人周瑾介绍，截至2021年底，中国第一支柱基本养老保险基金累计存款超过6万亿元；第二支柱企业年金和职业年金累计基金4.5万亿元；第三支柱仍在试点中，税延养老保险和专属商业养老保险试点保费收入仅10亿元，分别占三支柱的比例 57.1%，42.9%，0.01%。与养老体系成熟的美国相比，2020年底三支柱占7.7%、53.3%和39%。

泰康保险集团副总裁黄兴平指出，我国养老金需求巨大、支付能力低已成为结构性困境，客户需求的变化将带来人寿保险业的结构性变化。

从历史上看，传统的人寿保险是为了解决死亡风险，提供安全，今天随着死亡安全需求、长寿、健康、财富需求，也提出了新的融资模式问题，如何扩大融资模式，更大程度上发挥杠杆作用，行业有更多的创新空间可以探索。

值得注意的是，面对万亿养老金融的蓝海市场，在甘为民眼中，未来不享受税收优惠的个人商业养老金融产品将有更大的发展空间。

目前个人养老金每年缴纳1.2万元/人。据机构估计，未来10年个人养老金累计缴纳规模约为2.5万亿元，但20年能积累多少？如果一个人退休后享受有尊严的退休生活，至少要50万元。未来60岁以上的老人将有4亿，需要积累的养老金储备将更大。因此，没有税收优惠的个人商业养老金融产品空间巨大。”

国家养老总经理黄涛表示，2021年年金险销售额700亿元，仅占整个寿险夜间的2%。然而，随着人口老龄化顶层设计的战略部署，这种情况将发生重大逆转。

银行、证券公司、基金、保险竞争力的蓝海市场

随着养老金制度靴子的实施，相关配套规则相继跟进，各金融机构正准备抢占数万亿养老市场。在多元化的竞争模式下，如何找到保险业自身的定位，充分发挥资本的长期优势，已成为行业关注的焦点。

在第三届中国人寿保险业转型发展峰会上，周金从八个分析维度总结了银行、证券公司、公共基金、信托和保险在养老金融市场的优势。

在甘为民看来，养老保险公司作为一家专业的养老金管理机构，在个人养老金发展方面具有三大优势：

一是协调发展第一、二、三支柱保障体系。据统计，目前具有年金基金管理资格的7家养老保险公司年金受托规模占市场总规模的81%，企业年金投资管理规模占总规模的37%。在促进个人养老金发展方面，养老保险公司更有利于促进一、二、三支柱之间的协调发展。

二是充分发挥主要资产配置和绝对回报投资的优势。个人养老金与保险基金和企业年金的风险偏好高度一致。三者都追求长期稳定的投资回报，并在绝对回报的基础上追求相对回报。在养老金管理方面，养老保险公司具有主要资产配置和绝对回报投资的优势。

三是构建养老管理与养老服务一体化解决方案。在养老管理方面，养老保险公司不断丰富个人养老账户产品、个人商业养老金融产品和其他长期个人金融产品，为消费者提供更多样化的选择。

此外，对于整体布局养老业务的保险集团及其养老公司，一方面可以充分发挥全面参与养老保险第一、二、三支柱和长期护理保险的优势，众提供包容性养老管理和养老服务；另一方面，通过整合综合金融、健康管理、养老服务资源和能力，逐步构建养老金融+健康管理+养老服务养老生态系统，充分满足人们多样化的养老需求。

国家养老金总经理黄涛表示，人寿保险公司做短期财务管理，竞争力很容易被公共基金和银行财务管理所取代。只有充分发挥养老金属性强的特点，才能在市场上有差异化的生存机会。

坚持长期审慎投资策略，为资本市场带来长期稳定的巨大现金流

值得注意的是，个人养老金的加速实施需要解决中国养老金替代率低的问题。让钱赚钱，让钱值钱是第三支柱的目标，但如何做好投资，为资本市场带来长期稳定的巨大现金流呢？

周金表示，保险资本养老产业投资具有三个优势：一是通过养老金领域的房地产投资实现保险资金的保和增值；二是扩大产业链，深入挖掘保险公司现有客户的保险需求，将传统养老保险、健康保险与养老社区相结合，建立政策 实物化；第三，保险公司投资的养老社区可以通过自身的稳定经营获得良好的长期效益。

此外，资产配置是保险公司资金使用的一个非常重要的环节。一方面，通过资金使用获得投资收入，构成绝大多数人寿保险公司的收入来源；另一方面，创造卓越的投资能力，保持有吸引力的股息结算利率，获得储蓄和养老产品 竞争优势。

在过去的10年里，保险应用范围不断扩大。目前，它几乎涵盖了市场上绝大多数资产类别，包括金融工具、房地产直接投资和PE股权，甚至包括 VC。

我们知道，股权投资的波动性一般高于固定收益资产，但其长期回报水平通常高于固定收益。在当前利率长期下降的背景下，保险机构可以做好大型资产配置，特别是提高股权投资的比例，关注长期投资价值，从而提高长期回报水平。

但目前保险业股票持仓比例约为10%，股权资产整体配置比例为20%-25%，离监管给定的投资上限还有很大空间。周瑾说。

从长远来看，我同意适当提高保险基金股权投资的比例，但股权投资不仅是二级市场股票，而且特别关注区域基础设施项目、指导产业基金和新能源新材料产业发展带来的投资机会。保险公司的资产管理应认识到总体趋势，与国家产业政策方向和整体经济发展保持一致，使保险投资的底盘坚实。黄涛强调。

谈到对未来养老金的思考，恒安标准养老金董事长万群表示，养老金是跨周期投资，需要长期可持续的健康资产来匹配几十年甚至几百年，ESG符合养老金可持续性要求。

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