大公国际：全球保险业信用风险呈上升趋势

导读： 国际评级机构大公国际最近发布了全球保险业信用风险展望报告。报告称，2016年，全球保险业将面临超低利率环境和美联储加息带来的复杂商业环境，世界主要地区和国家保险业的信用风险将有不同程度的上升趋势。报告称，2016年，全球保险业将面临超低利率环境和美联储加息带来的复杂商业环境，世界主要地区和国家保险业的信用风险将有不同程度的上升趋势。

大公国际认为，全球整体保持低利率环境是为了各国保险公司其他潜在风险因素也在积累盈利能力和资产质量的威胁。今年的主要国家保险总体而言，该行业仍被困在超低利率环境中，这继续对保险公司的保险利润、储备、投资组合收益率和投资风险产生相对全面的不利影响。由于低利率环境带来的投资压力，全球金融市场上升的流动性风险和潜在资产质量恶化风险和资产质量潜在恶化的风险。同时，影子保险、信用违约互换等金融衍生品问题继续蔓延，潜在风险不容忽视。

报告称，低利率环境是欧洲和日本寿险低利率环境将长期抑制欧洲和日本寿险公司的投资收益继续成为其盈利能力的主要威胁。受保证利率产品比例、保证利率水平、投资收益率和长期缺口的综合影响，今年的国家寿险公司有动机提高风险偏好，增加股权和海外资产配置已成为发达经济体保险公司的普遍选择。然而，在美联储启动加息过程后，拉丁美洲、亚洲等新兴经济体的金融风险不同程度地上升，给海外投资的资产质量蒙上了阴影。

根据大公国际的判断，美联储的加息进程将缓慢而渐进，2016年再次加息的可能性较小。美国人寿保险公司的利率敏感性处于一般水平，预计美联储的加息对其影响相对有限。然而，美国的储备假设很难立即反映利率风险，不排除保险公司未来因提取储备而损害利润的可能性。财险另一方面，2015年美国财产保险费率呈现加速下降趋势，保费规模增长率自2013年以来继续停滞。预计2016年利率下降的因素将继续，成为财产保险公司保持盈利能力的障碍。与此同时，目前提高盈利能力的因素相对被动，增加了未来盈利能力波动的可能性，脆弱性问题没有得到改善。

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