震荡市保险机构调研频率明显加快

导读： 保险机构继续保持调查上市公司的热度，自3月来，40多家保险机构对至少118家上市公司进行了各种形式的调查。恒大人寿等险资新面孔除了以往的调查常客外，还陆续出现。恒大人寿等险资新面孔除了以往的调查常客外，还陆续出现。从调查对象的分布来看，IT、房地产行业上市公司已成为多种保险资本研究的交集，医药、生化产品、通用机械、媒体、电力、旅游、建材、钢铁等板块也受到了不同程度的关注。分析人士认为，从近一年保险资金在二级市场的增持来看，主板市场受到保险资金的青睐。

调查频率明显加快

进入3月，保险该机构对上市公司的研究频率显著增加。根据公共信息，截至3月29日，40多家保险机构对至少118家上市公司进行了各种形式的研究。

3月份的调查反映了保险机构的类型分布。一方面，中国人寿各机构(含养老险公司、资产管理公司等中国平安各机构(含养老险公司、资产管理公司、平安人寿等。)继续领先于研究次数，其次是泰康资产管理、阳光资产管理、安邦保险、中国人民保险(包括人民保险资产管理和人民保险资产)；另一方面，中融人寿、浙江财险、吉祥人寿、农银人寿等多家保险机构也分别了解了2至3家上市公司的情况。

事实上，2016年第一季度，保险基金对上市公司的研究并没有减少，许多保险机构不时聚集研究。接近一些保险机构的预测，A股市在第一季度呈现区间冲击趋势。在此期间，一些保险基金采取了加仓操作，试图寻找低点和投资萧条的股票进行布局。

值得注意的是，恒大人寿、国联人寿等研究的新面孔于3月出现，与上市公司接触的保险机构数量显著增加。此前，上市公司的保险机构主要是中国人寿、中国平安、泰康资产管理等大型资产管理公司，以及一些投资活跃的中小企业保险公司。业内人士认为，随着保险基金投资需求的释放，越来越多的机构将更加关注a股市场，抓住价值投资机会已成为试图增加股权投资的动机。

IT与房地产行业成为研究交集

从被调查上市公司的行业分布来看，IT、电子和房地产相关行业的股票已成为许多保险机构研究的交集。

在IT、就电子相关上市公司而言，多家保险机构聚在一起研究个股并不少见。例如，华安资产、长城财富资产管理、中国人寿、共同资产对绿盟科技进行了研究；阳光保险、安邦保险、中意资产对七星电子进行了研究；前海人寿平安养老险、泰康资产管理和长江养老保险对立信息进行了精确调查；阳光保险、泰山财产保险、天安财产保险、中融人寿、华安资产对东方网络电力进行了调查；中国人寿、太平资产管理和长江养老保险对高德红外进行了调查；平安资产管理、泰康资产管理、中国农业银行人寿和中国人寿资产管理对紫光股份进行了调查。

类似的热度也体现在房地产上市公司的交流活动中。滨江集团第一季度接待的保险机构数量居首位，包括安邦资产管理、交通银行康联人寿、PICC、长城财富资产管理、长江养老保险、太平资产管理、中国人寿资产管理等公司。福星股份和泛海控股紧随其后。前者接待了吉祥人寿、中国农业银行人寿、安邦资产管理、太平养老、PICC资产管理的研究人员，后者接待了中国联合保险、泰康资产管理、长城财富资产管理、安邦资产管理和中国平安的研究人员。此外，中国人寿资产管理、中国再资产管理、天安财产保险、光大永明对三湘股份进行了研究；长江养老保险、交通银行康联人寿、长城财富资产管理对广宇集团进行了研究；泰康资产管理、华安资产、中国人寿资产管理对金融街进行了研究。

第一季度，医药、生化产品、通用机械、媒体、电力、旅游、建材、钢铁等行业的股票也受到了保险机构研究人员的不同程度的关注。双鹿制药、华东制药、博腾股份、前九名生物、联合技术、海立美达、商业宝藏、光环新网络、建设投资能源、宋城表演艺术、中信旅游、东方雨虹、太钢不锈等股票已接受多家保险机构的研究。

注意防御板块

尽管市场波动继续，但保险基金的数量仍保持一定的增长率。根据中国保监会近日发布的《2016年1月至2月保险统计报告》，保险资金余额已达115438.91亿元，较年初增长3.26%。其中，债券3968.55亿元，占34.36%；股票和证券投资基金15914.33亿元，占13.79%；其他投资35126.98亿元，占30.43%。保险业总资产达到129262.08亿元，较年初增长4.58%。

国元证券分析师施雪清认为，从近一年二级市场保险资金增持情况来看，保险资金增持涉及交易规模1000亿元，主板市场备受青睐。77%的股票来自主板，17%来自中小板，6%来自创业板。在增持对象中，中小板、创业板上市公司业绩迅速增长。比如前海人寿、阳光人寿、安邦保险、和谐健康保险、国华人寿投资活跃，4-7家公司增持蓝筹股。中融人寿和君康人寿倾向于针对高增长的中小板企业。总体而言，大部分资金仍流向主板市场。

长江证券分析师蒲东军认为，在市场大幅波动的背景下，避险情绪强烈，业绩稳定、行业良好的板块和个股将受到青睐。预计2016年保险公司净利润同比增长率可能呈现前低后高的格局。在供给侧改革的背景下，保险产品吸引力不断提高，二代监管叠加，行业资产配置和资金使用风险可控。

分析师认为，在二级市场选择合适的目标将是2016年保险基金股权投资面临的挑战之一，在当前市场环境下，建议仔细判断市场趋势，投资重点调整后显示市场蓝筹股的投资价值，重点关注防御板块目标的配置机会。

一些经纪分析师表示，保险基金投资股票的投资期较长，可以在一定程度上缓解保险公司资产负债配置的压力，选择合理的估值目标，分享其长期收入，将成为缓解资产负债配置压力和再投资压力的有益尝试。考虑到第二代偿还监管对股权资产配置的影响，保险机构应认真分配股票、证券投资基金等资产的比例，严格满足监管要求。

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