保险资金举牌降温步伐没有停止 看好医药、化工股等

导读： A股上市公司保险资金高调举牌，去年下半年，市场上的举牌概念股被投资者疯狂追捧，野蛮人强迫宫大股东的戏剧时有上演。

但股市持续动荡，保险受行业监管加强等因素影响，保险资金受到市场关注度不断减弱。今年以来，只有三家上市公司宣布上市。然而，从刚刚披露的上市公司2016年第一季度报告来看，似乎低调的保险资本并不闲置，安邦、前海人寿等保险资本仍在悄然增加上市公司之前，浮动损失股票最有可能增加。此外，截至第一季度末，保险资本新选择了177家上市公司主要集中在生物医学、化工、计算机等领域。业内人士表示，保险资本的增持仍值得关注，关注，特别是保险资本持有浮动亏损股票，今年上涨不到20%的股票投资机会。

保险资金上市降温 增持步伐没有停止

2015年下半年，保险资金掀起的举牌潮依然历历在目。如今，随着a股市场的演变，保险资金参与a股的方式也在悄然改变。同花顺数据显示，去年下半年，多达129家上市公司被野蛮人入侵，其中险资54家，占43.41%。但进入2016年以来，只有胜利精准、长江证券、万丰奥威三家上市公司被举牌，险资举牌明显降温。

具体来说，1月22日，胜利精准获得百年人寿标志；1月28日，长江证券获得国华人寿标志；3月30日，万丰奥威获得百年人寿标志。其中，百年人寿在超过5%的标志线后没有及时公布，增持了0.93%的胜利精度，构成了非法标志。

一位资深业内人士表示，自去年12月以来，中国保监会加强了对保险资本上市公司信用审批行为的监管。同时，自今年以来，正式实施的第二代还款将降低部分保险企业的还款能力。在资本市场波动增加、利率低、投资短缺的背景下，保险公司在考虑投资产品时必须更加谨慎。

根据中联资产评估集团有限公司的报告，保险资本上市的直接驱动力来自股权投资的收益率优势和非标准市场收益率的下降。然而，由于股市的持续冲击，一些部分股票投资配置较多的保险公司面临着投资回报急剧下降的压力。同时，也可能暴露出期限不匹配、偿付能力等潜在风险。因此，上市公司股票的主观驱动力减弱。

然而，尽管保险资本今年在a股市场的表现不如去年那么激烈，但从最新披露的2016年上市公司第一季度报告来看，保险资本今年第一季度的增加速度并没有停止。统计数据显示，截至5月3日，582只股票的前十大流通股东名单中出现了保险资本，保险资本持有量创下股市灾难以来的新高，其中增加了180只股票。

例如，大商股份在去年被安邦系两次举牌后，今年又出现在安邦系增持名单上。根据《大商股份第一季度报告》的公告，截至第一季度末，安邦人寿保守投资组合持有大商股份的股份比例为11.02%。此外，安邦养老集团万能产品持有的股份为3.26%，安邦共持有14.28%，接近第三次红线15%。根据2015年大商股份年报数据，安邦系2015年底持有大商股份的比例为10%，2016年第一季度增持的比例为4.28%。值得注意的是，安邦目前持股比例为14.28%，接近大商股份最大股东。数据显示，大商集团及其一致行动人目前持有大商股份的比例为15%。从盘面走势来看，自1月初大商股市暴跌以来，股价一直处于低位，直到4月22日才出现成交量上涨的变化。

类似于前海人寿和南玻a的关系。根据南玻a第一季度报告的数据，前海人寿在第一季度持有南玻A20.17%的股份为前海人寿-海利年持股14.1%—万能险持有3.92%的股份，前海人寿-自有资金持有2.15%。此外，承泰集团有限公司通过中国银河国际证券(香港)有限公司持有1.38%的股份，前海人寿共持有南玻aA24.42%的股权比2015年底增持2.95%。

此外，继去年第四季度末被保险资增持外，上市公司天士力今年第一季度再次被太平人寿、泰康人寿等保险资增持。

此外，数据显示，一些上市公司被保险资金减持，但减持幅度相对较小。从减持股份占流通股比例来看，三垒股份遭遇中国人寿减持218万股，占流通股本的3.88%；太平人寿减持永创智能100万股，占2%；其他股票被风险资本减持的股数不到流通股的1%。

险资军团加新兵 受宠于医药、化工股等

除增持外，从披露的上市公司第一季度报告来看，保险资开始了特发信息、中信海直、张家界等*ST烯碳、红太阳、佛山照明等177只股票。从行业来看，医药、生物、化工、计算机等领域是保险资本新股相对集中的领域。

精准医疗概念股丽珠集团和鱼跃医疗等医药股是第一季度保险资本新进入的股票。与丽珠集团2015年年报和今年第一季度报告相比，可以发现截至第一季度末，中国人寿保险653.02万股新进丽珠集团持股比例为1.65%。财险新鱼跃医疗296.85万股，持股比例0.51%。

青岛双星、天科股份、宏大爆破、金禾实业等化工领域的个股也是保险资本的新持股。根据第一季度报告，青岛双星第一季度被信诚人寿新增140.15万股，持股比例为0.21%，天科股份被中国人寿新增277.95万股，占0.94%。今年一季度，中国人寿买入宏达爆破320.79万股无限售股。金禾实业从工行安盛人寿574.99万股入手，占1.02%。

此外，四维图新、赢时胜、长亮科技、辉煌科技等计算机领域的个股也在今年第一季度被保险资新开仓。

梳理发现，保险资本第一季度新开仓股票第一季度的业绩报告大多引人注目。例如，金河实业第一季度报告实现上市公司股东净利润1.42亿元，同比增长261.21%。该公司还预测，该公司的净利润预计将在今年上半年增长70%~95%。青岛双星净利润同比增长176.97%。安信证券分析认为，公司在搬迁下重生，工业4.0先进产能支撑业绩逆势增长。目前轮胎行业供给侧改革迫在眉睫，工业资本点石成金的好机会悄然到来。此外，赢时胜一季度净利润同比增长119.91%，辉煌科技一季度净利润同比增长81.78%

保险资本上市浮亏股值得关注

在采访中，业内人士表示，受保险业加强监管和股市冲击等因素的影响，今年的保险资本配置将主要是为了防范风险，稳定稳定，上市公司的选择和投资将相对更加谨慎。对于投资机会，业内人士表示，目前，保险资本仍喜欢增加公司，特别是账面上的浮动损失，值得投资者特别关注。

紫马基金山东分公司总经理李正光表示，目前的市场情况与去年有所不同。现在监管增加了，我们也知道一夜之间的上涨对市场不利。随着市场环境的变化，投资机构也开始从快速赚钱转向慢速赚钱。

以被保险资为主题或增持的股票在市场上一定值得长期关注，尤其是被保险资为主题后继续增持或浮亏的股票。因为即使不是被保险资，被保险资分仓增持也说明上市公司是外资。保险资本必须比普通投资者更好地把握市场。他们通常持有数亿元或数十亿元，而不是减少头寸，但增加头寸。这背后一定有他们背后的逻辑。投资者不妨顺应他们的投资逻辑，深入挖掘，因为保险资本的最终目的是赚钱。在具体策略上，他建议投资者可以通过分析其行业、保险资本持仓规模、股票涨幅等因素，建立保险资本增仓或新股的股票池，判断个股的投资价值，特别是第一季度涨幅小于20%的个股。

此外，一些市场参与者认为，保险资本的进入无疑将提高这些高质量的股票，并间接引导各种资本关注企业的长期价值投资。随着更多的长期基金关注稳定增长的股票而不是短期投机，股市价格自然会趋于稳定。

然而，也有反对的声音。市场参与者丁永生表示，去年保险资金受到追捧的原因是，保险资金的上市导致短期内被上市股票供需失衡，而去年保险资金的高调上市是10%~20%，威胁到上市公司原大股东的权益，导致与大股东的控股权纠纷，这将导致部分资金跟风，对部分板块形成炒作，激活市场活力。但从保险投资的逻辑来看，并没有多少突出之处。当然，无论是分析社保头寸、公开发行基金头寸或保险头寸，如果投资者深入研究肯定会有相应的掘金机会，但从个人角度来看，或建议投资者不仅以保险或增加头寸作为唯一标准，股票选择还需要结合企业股权机构、行业和基本面综合分析，避免盲目遵循趋势。

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