保险公司的效益普遍下降 保险业正处于上行发展阶段

导读： 近期披露的保险公司年报和第一季度数据成为市场关注的焦点，资产端收入收窄与负债端保费增量形成对比。数据显示，保险资金使用收益和保险公司经营效益下降。数据显示，保险基金的使用收入和保险公司的运营效率都有所下降。分析人士认为，市场参与者的增加加剧了行业竞争，监管政策的收紧、准备金折扣率的降低等因素使当前保险业的发展面临许多不确定性。但从长远来看，保险业仍处于发展周期的上升阶段，多元化的资产配置结构可以有效分散市场投资风险，确保收入稳定。

保险公司的效益普遍下降

随着上市保险公司季度报告和非上市保险公司年度报告相继披露，一些新情况引起了市场的关注。公开信息显示，与往年相比，上市保险公司在此期间资产端投资收益普遍收窄，债务端结构调整持续。资产端面临的资产短缺与债务端良好开端带来的保费增量形成了明显的对比。

根据中国保监会发布的数据，2016年第一季度，保险业呈现快速发展趋势，保险业务快速增长，原保险单季度保费收入首次突破万亿元。保险市场同比增长近21.81个百分点。同期，资本利用收益率水平下降。截至第一季度末，资金使用余额为11942.74亿元，较年初增长7.29%。股票和证券投资基金占14.03%，较年初下降1.15个百分点；银行存款和债券余额占55.78%，较年初下降0.39个百分点。资计1385.47亿元，平均收益率为1.20%，同比下降1.03个百分点。保险公司经营效率下降。

广发证券分析师曹恒乾表示，第一季度上市保险公司业绩公布，受市场冲击影响，投资收益普遍缩小，影响业绩。中国平安此外，其他三家公司的综合收入呈负值，市场影响突出。考虑到去年行业整体投资回报率较高，促进保费增长的作用相对滞后，可以理解季度保费增长仍享受去年的业绩红利。

第一证券表示，由于经济下行压力、资本市场波动和保险合同准备金基准收益率曲线变化，第一季度保险业净利润同比下降，反映了当前宏观经济增长放缓、行业市场竞争加剧、保险企业利润逐渐成为行业发展过程中必须克服的困难和挑战。目前，中国保险公司的利润来源主要依靠杠杆融资进行投资，获得投资利差，受宏观经济周期波动的影响较大。经济低迷导致市场投资收入下降，行业融资负债成本相对稳定，缩小行业整体利差，对行业整体利润水平产生负面影响。此外，市场参与者的增加加剧了行业竞争，监管政策更加严格，准备金折现率降低，侵蚀了当前保险业的发展。

长期发展仍在改善

一些保险资产管理人员表示，保险公司负债端成本高，资产端流动性丰富，但面临资产短缺，这对资产负债匹配构成了挑战。随着宏观经济下行预期的持续和利率的下降，保险的使用效率将继续受到市场的考验。

曹恒乾表示，总体而言，第一季度保险业绩调整在预期之内。市场冲击对行业的影响是普遍的，短期内对业绩的影响是存在的，但从长远来看，市场不会总是低迷。去年保险业整体表现良好，增加了今年业绩增长的难度。另一方面，第一季度保费增长仍然稳定，这表明保险产品在复杂的经济形势下，保障和投资都很有吸引力。从长远来看，保险朝阳产业的事实不会改变。

首创证券表示，虽然目前保险业的发展环境并不乐观，但考虑到中国保险市场的巨大发展空间和实际社会需求的增加，保险业仍处于发展周期的上升阶段。在资产方面，虽然市场收益率的整体下降对保险公司的盈利能力有不同程度的影响，但多元化的资产配置结构可以有效地分散市场投资风险，确保收入的稳定。未来，随着行业改革进程的加快和优惠政策的实施，保险产品的社会需求具有巨大的增长潜力。能够抓住机的保险企业将在激烈的市场竞争中占据主动地位。

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