四大上市保险公司第一季度净利润下降26%，投资收益下降31%

导读： 与去年一季度相比，今年上市保险公司的业绩黯然失色。除中国平安净利记录正增长外，其他三家基本减半。除了国平安净利润记录正增长外，其他三家公司基本减半。今年第一季度，中国人寿、中国平安、中国太平洋保险、新华保险共净利润301.44亿元，同比下降26.05%。

今年第一季度资本市场表现不佳，再加上去年同期投资收益基数高的影响，拖累了保险公司业绩的增长。此外，四大上市保险公司储备总额同比增长37.38%，对净利润增长影响较大。

根据中信证券发布的研究报告，2000年后的日本经验值得借鉴，在债务成本保持高位、投资回报率持续下降的阶段，即通过影响。

31.31%的投资31%

第一季度报告显示，中国平安净利润207.00亿元，同比增长3.7%；中国人寿净利润52.51亿元，同比下降57.2%；中国太保净利润21.99亿元，同比下降55.1%；新华保险净利润19.94亿元，同比下降45.00%。

四大上市保险公司投资收益均下降31.31%。

中国人寿投资收入251.08亿元，同比下降34.59%；中国平安投资收入242.83亿元，同比下降27.75%；中国太保投资收入11.69亿元，同比下降26.39%；新华社保险投资收入92.8亿元，同比下降36.05%。去年第一季度，四大保险公司总投资收入达到1016.9亿元，同比增长85.1%。

长江证券认为，中国太平洋保险的总体战略相对谨慎，投资收入同比下降略低于银行间。预计公司投资压力可控，固定收益资产收益率保持在较好水平。新华社保险增加了交易性金融资产，投资波动可能会增加。

提取准备金显著增加

第一季度报告还显示，中国太平洋保险和中国人寿提取保险责任准备金均显著增加。其中，中国太平洋保险提取保险责任准备金298.7亿元，同比增长76.84%；中国人寿提取保险责任准备金697.21亿元，同比增长66.72%；中国平安提取642.38亿元，同比增长21.48%。

中国人寿表示，传统保险准备金折现率假设变化的影响也是第一季度净利润下降的重要原因。根据中国人寿发布的第一季度会计估计变更特别说明，2016年3月31日，中国人寿根据当前信息重新确定了相关假设，并增加了2016年3月31日寿险责任准备金45.97亿元，长期健康保险责任准备金8.82亿元。

根据中信证券发布的研究报告，低利率将导致保险净投资收益率逐渐下降，利差将加速收窄。从会计影响来看，2016年和2017年移动平均国债收益率曲线预计将下降34.6bp、41.6bp折现率下降1左右bp2016/2017年净利润将面临大幅下降的风险，这将导致公司补充准备金约10.4亿元。

新华保险提取保险责任准备金为113.59亿元，同比下降28.69%。新华保险也是唯一一家业务下滑的上市保险公司。第一季度保险业务收入465.75亿元，同比下降10.43%。新华保险退保金212.94亿元，同比下降30.59%，退保率3.7%，较去年同期下降2.1个百分点。

此外，中国人寿保险金45.48亿元，同比下降22.38%，退保率2.41%；中国平安保险金72.49亿元，同比下降9.9%；中国太平安保险金46.66亿元，同比下降61.2%。

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