加码海外市场投资保险资金，对房地产和金融持乐观态度

导读： 近年来，海外投资保险资金频繁发展，也出现了一些投资业绩。许多保险公司，包括中国人寿和中国平安，正在与海外项目方联系，讨论参与投资的可能性。投资性房地产和房地产上市公司的股权有望成为下一步投资合作的选择，保险公司投资的一些海外项目也取得了实际效果。许多保险公司，包括中国人寿和中国平安，正在与海外项目方联系，讨论参与投资的可能性。预计投资性房地产和房地产上市公司的股权将成为下一步投资合作的选择，保险公司投资的一些海外项目也取得了实际效果。分析人士认为，在目前的海外投资理念中，保险基金仍以房地产和金融为主。从长远来看，投资空间有望继续增长，但仍持谨慎态度，短期内海外投资比例可能不会大幅增长。未来，保险资本将从浅到深地选择投资目标。

保险资出海再谋增量

在投资环境变化的背景下，保险资金在海外投资上投入了一部分精力。从业内了解到，很多人保险公司再次寻求适当的海外项目进行投资布局，部分现有投资项目也取得了一定的效益。

自2012年以来，支持保险资金走出去的政策不断增加，保险资金的海外投资空间开放，与海外机构的合作也在加深。中国平安、中国人寿、阳光保险、安邦保险等机构都在寻找海外房地产目标。消息人士称，目前，许多保险公司，包括中国人寿和中国平安，正在与海外项目方联系，讨论参与投资的可能性。预计投资房地产和房地产上市公司的股权将成为下一步投资合作的选择。

从近年来保险基金的行动来看，房地产和金融相关的投资机会已成为各种保险基金出海的新利润点。以多次投资海外项目的安邦保险为例，自2014年以来，它不仅购买了纽约的华尔道夫酒店，还购买了许多海外金融机构的股权。随后，作为今年联合投资者的一员，安邦保险试图与万豪集团竞购西达屋，但未能成功收购。

根据披露的数据，个别投资项目的效果已经显现。根据东洋人寿2015年财务报告，其年销售额为46985亿韩元（约259亿元），比去年增长10.6%。目前净利润为1605亿韩元（约9亿元）。保费收入42302亿韩元(约233亿元人民币)，比去年增长5.1%。截至2015年底，东洋人寿ROE总资产.2%，总资产达到226210亿韩元(约1244亿人民币)，增长10.8%；利用资金达到191627亿韩元(约1054亿人民币)，管理资产收益率达到4.3%。据悉，东洋人寿在2016年第一季度实现了130%的既定目标，

安邦保险相关人士表示，安邦保险集团体系引入后，海外资产投资机会将逐步增加，东洋人寿资产管理收益率将大幅提高。通过安邦保险国际的国际优势，扩大债券、房地产等海外投资，在投资收益率方面取得成效。东洋人寿总裁英汉书表示，安邦保险收购了安联集团旗下的韩国安联人寿和安联资产管理，这也将成为东洋人寿创造协同效应的好机会。

未来市场空间乐观

海外投资已成为保险基金的乐观目标，未来的市场空间也很乐观。仲量联合银行全球资本市场研究部认为，自2012年以来，海外投资监管不断宽松，促进了国内保险公司积极寻求全球门户城市的房地产资产投资。保险基金对房地产投资的高回报率、低风险和优势非常乐观。

根据仲量联行发布的数据，中国海外房地产投资同比大幅增长，其中国内保险公司投资热情不断上升成为重要推动因素。仲量联行预计，从长远来看，根据目前的发展趋势和节奏，国内保险公司有望直接投资海外房地产2400亿美元。

中国保险资产管理协会执行副会长兼秘书长曹德云表示，根据去年全国保费收入规模，按年增长率10%-20%计算，今年保费收入有望达到3万亿元。此外，预计今年将有10%-15%的资产到期，年保险资金总额将超过4万亿元。在复杂宏观环境的背景下，可以想象今年保险基金面临的投资压力，应特别关注风险管理，加快全球投资进程，促进行业创新发展。

根据安永发布的《2016年中国海外投资展望》，2016年，受国际金融市场动荡、新兴市场增长疲软等因素影响，国际投资环境更加复杂。然而，2016年第一季度，许多中国企业开展了大规模的海外并购。随着十三五规划聚焦创新驱动、全面开放发展等问题，相信未来会有更多的中国企业继续出海，中国对外投资规模有望在2016年创下新高。

海外投资仍在增加

一些保险公司表示，随着越来越多的保险公司被批准开展海外投资业务，越来越多的市场实体预计将参与高质量项目的收购活动。但就目前的情况而言，海外投资环境变化较大，保险基金整体仍持谨慎的观望态度，特别是对投资性房地产等项目的参与不活跃。

一位保险资产管理人士表示，在目前的海外投资理念中，保险资金仍以房地产和金融为主，投资形式没有更多创新，主要是因为该行业仍处于海外投资初步探索阶段。虽然一些海外投资项目适合保险基金的投资要求，但为了防范风险，保险基金仍以组合分散风险的理念为基础，短期内海外投资比例可能不会大幅增加。

分析人士认为，从中长期来看，随着人民币国际化的推进和国内外市场联通的加强，保险基金的投资渠道和空间更加乐观。但同时，应足够重视相应的投资风险。根据目前的情况，保险机构对海外投资的品种选择和评价谨慎，更加关注公开市场权益产品、外国公司债券、股权投资基金和部分地区房地产。未来，他们将经历从浅到深的投资目标选择过程。

投资金额是影响保险基金神经的另一个焦点。一位保险资产管理人员表示，在可能继续判断人民币贬值预期的情况下，增加海外投资已成为避险的选择之一，但保险公司能否增加足够的资金QDII金额仍存在不确定性，这种不确定性可能成为未来保险资本海外投资增加的变量。

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