第一季度，投连险大范围下降，只有三个账户实现微弱正收益

导读： 虽然3月份股市好转，但未能有效扭转一季度偏股投连险账户整体下滑，52个账户中只有3个实现正收益。在惨淡中，类固定收益账户实现正收益，规模借机大幅增加。在惨淡中，类固定收益账户实现正收益，规模借机大幅增加。

3月份股市的小幅反弹并没有扭转投连险第一季度实现负收益率的尴尬。近日，华宝证券发布了2016年第一季度投连险排名报告。报告显示，3月份投连险平均收益率为5.05%，但由于1、2月份亏损较大，第一季度部分投连险账户收益率几乎全部为绿色。

公开数据显示，2015年 年 7 月至 2016 年 3 每月，可获取数据的相关投资账户体平均收益率分别为-6.67%、-5.66%、-0.33%、6.35%、2.49%、2.14%、-10.72%、-0.23%和5.05%。3月份表现不错，是近五个月来月收益率最高的月份。

报告显示，第一季度52个偏股账户中，只有3个账户实现了微弱的正回报，即泰康积极增长型(1.92%)、泰康创新动力型(1.66%)、光大永明进取型(0.39%)。他们三个在3月份的反弹中也排名第一。

富德生命人寿旗下的生命I号和信诚人寿旗下30%以上的收益率排名倒数。富德生命人寿相关负责人承认：A1月份股票非理性暴跌导致1月份少数投资连锁保险账户大幅下跌，部分账户第一季度回报率较低，但这是行业正常现象。从业绩变化趋势也可以看出，其账户呈逐月上升趋势。在激进型和固定收益型账户中，一些账户排名前20%。

3月业绩好转

根据投资策略，华宝证券将投资连续保险账户分为指数型、激进型、混合型、债券型、货币型和固定收益型，其中激进型和混合型因股权投资占比较大而被视为部分股权账户。

受宏观经济下行影响，今年1月，上证指数下跌22.65%，创过去7年单月最高跌幅，与股市密切相关的投资保险也受到很大影响。今年1月，激进、混合激进、混合保守账户平均收益率分别为-20.19%、-16.11%和-9.44%，107个账户均无正收益。

这种情况在3月份有所改善。相关数据显示，3月份股市略有反弹，部分股票账户实现正平均收益，其中激进账户平均收益高达9.96%。

从账户层面来看，收益率最高的账户有:泰康优先增长型(17.82%)、太平战略增长型(16.77%)、国寿进取股(15.87%)、国寿精选价值(15.07%)、华泰进取型(14.18%)。107个偏股账户中只有4个账户亏损，具体为合众平衡型(-0.17%)、太平智选忠诚保障型(-0.34%)、合众进取型(-0.61%)、太平选平衡型(-2.7%)。

为什么在股市环境良好的情况下，仍有四个账户实现负回报率？在这方面，一些分析师指出，每个投资保险账户投资的股票是不同的，3月份股票的分化趋势导致投资保险账户的回报率扩大了距离。

第一季度只有3个偏股账户正收益

虽然今年3月大部分投连险账户实现了较大的正收益，但由于1、2月份损失较大，一季度整体表现不佳。

数据显示，2016年第一季度，64个投资连锁保险账户获得正回报，其中41个货币固定回报账户获得正回报，34个债券账户中有20个实现季度正回报。这些投资连锁保险账户不参与股权投资或股权投资，因此股市对其影响有限。

在部分股票账户中，只有泰康积极增长、泰康创新动力和光大永明进取账户分别获得了1.92%、1.66%和0.39%的积极回报。泰康人寿保险月度报告显示，未来创新动力账户将保持蓝筹股头寸配置，整体流动性管理，支持股权运营。

在124个负收益投资连险账户中，指数投资账户第一季度全线绿化，中德安联指数优势型以-14.20%的收益率排名垫底。但3月份该账户收益率为12.8%，在同类中排名第一。可见股票投资比例较大，投资水平明显处于过山车状态。

固定收益投连险规模大幅上升

尽管股市大幅下跌，影响了传统投连险的规模扩张，但固定收益的投连险却逆势而上。

据报道，今年1月至2月，宏康人寿新增投资连续保险113亿元；光大永明新增58亿元；建信人寿排名第三，新增24亿元。前两名投资连续保险规模的增加主要取决于固定收益产品的贡献。

据公开统计，宏康人寿发布了5.8%、5.4%、5.6%的历史年化结算利率。光大永明推出光大永明定活66、光大永明定活保168、光大永明定活保365、历史年化收益率4.22%、4.4%、4.6%，锁定期从66天到1年不等。

值得注意的是，这些固定收益账户都是保险公司“投连险+互联网创新模式产品。宏康人寿选择与京东金融合作；光大永明选择与腾讯金融通合作。

投连险对投资者的吸引力有所提高，但由于投连险存在投资风险、流动性风险和保障性风险等问题，保险专家提示投资者应结合市场环境和自身风险承受能力进行投资。

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