保险企业关联交易可参考上市公司的规范

导读： 在监管机构对保险投资信托和非保险子公司出台相关规范措施后，巨额相关交易正成为保险监管部门下一步规范的重点。

2016年5月初，中国保监会通报了24家保险公司的相关交易。其中21家保险公司关联交易信息披露不合规，3家保险公司关联交易资金使用不合规。核实结果显示，出口信保、渤海财险、2015年，中煤财险三家保险公司对关联方的总投资余额超过上季度末总资产的30%。

据统计，2015年共发生600起相关交易，涉及40家保险公司。

5月21日，中南财经政法大学保险副教授段文军在接受《长江商业日报》采访时指出，关联交易，包括超比例关联交易，如果关联方能够遵循市场规则，根据市场公平、公平、公平交易，没有问题，但如果关联方交易不遵守这些原则，逃避监管，将损害中小投资者的利益。

一位不愿透露姓名的保险公司高管认为，保险公司的相关交易管理也需要参考上市公司的相关交易管理，使保险公司能够制度化、标准化，即使没有上市保险公司，也可以像上市公司一样标准化、标准化、公开监督。

21家保险公司的关联交易信息披露不合格

5月初，中国保监会报告了24家保险公司的相关交易，其中21家保险公司的相关交易信息披露不合规，3家保险公司的相关交易资金使用不合规。

核实结果显示，2015年出口信保、渤海财产保险、中煤财产保险三家保险公司对关联方的总投资余额超过上季度末总资产的30%，关联交易资金的使用比例不符合《中国保监会关于进一步规范保险公司关联交易的通知》的规定。

此外，我们还发现，在渤海财产保险官方网站披露的相关交易信息中，最大的相关交易是2015年5月29日与天津泰达投资控股有限公司签署的房屋销售协议，交易金额达到1.5亿元。根据渤海财产保险2015年的年度报告，天津泰达投资控股有限公司是其最终控制人，仅2015年就有25家公司进行了相关交易。

事实上，这只是相关交易的冰山一角。据统计，中国保险协会官方网站发布的相关交易信息显示，2015年，有40多家保险公司披露了相关交易信息，其中包括24家被中国保监会批评并要求立即整改。

其中，从目前公布的相关交易项目来看，除协议存款外，保险公司投资债权计划的金额具有绝对优势。在2015年披露的600多个相关交易项目中，近30%的房地产债权计划，如保险公司投资基础设施。

5月22日，一位不愿透露姓名的保险公司高管表示：一般来说，保险公司与其他上市公司的关联交易的主要区别在于，保险公司与上下游企业之间的交易会更多。股权债券投资在关联交易中较多，未来主要基于资本，不会购买和占有大量固定资产。

一位保险业人士认为，与公开市场投资品种相比，债权投资期长，透明度低，交易对手复杂，各种风险隐蔽性强，投资过程中容易产生法律风险、经营风险、利益转移风险等。一旦关联方有风险，很容易影响保险公司的运营。

事实上，自去年以来，保险信息披露自去年以来一直受到保监会的重视。早在2015年5月，中国保监会就发布了《中国保监会关于加强保险公司再保险相关交易信息披露的通知》。

自去年股市崩盘以来，保险公司的大规模上市引起了全社会的广泛关注，成为市场的热点。上述保险公司高管表示，包括前海进入万科的股权竞争、安邦在a股市场的投资行为，保险公司似乎完全不缺钱。

上述保险高管认为，在这种情况下，社会对保险公司的资本运作存在疑问。中国保监会关注的是通过及时披露保险公司的收购行为，消除公众的疑虑。

关联交易被指破坏市场规则

段文军表示，资本市场粉饰报表、资金转移、扰乱市场的现象并不少见。

上述保险公司的高管说：因为这是他们自己的企业，一美元本身可能会卖给你50美分。为了让报告看起来更好，一些母公司可能会侵犯子公司的利益。

从保险公司的角度来看，核心问题是有保险利润。上述保险公司高管认为，有时保险公司可以通过相关交易降低运营成本，使业务报表更加美观，但一旦相关交易比例过大，就会加剧保险市场的不公平竞争，也会损害市场规则。

事实上，对于上市公司来说，关联交易本身就需要公布。但135家保险公司中只有6家已经上市。其中，只有a股上市中国平安中国人寿、新华保险、太平洋保险四家。

在这方面，中央财经大学保险学院副院长徐晓华指出，非上市公司在某种程度上没有那么强的信息披露要求，但保险业本身需要信息透明度，因此中国保监会自然需要加强信息披露。从资本链的角度来看，保险公司应尽可能杜绝关联公司之间的利益转移，公司之间的利益相互转移。

保险公司的资本运作本身应该是阳光和透明的，社会和公众应该判断保险公司的资本来源和你的行为，而不是怀疑。保险公司的高管说。

相应提高重大关联交易的认定门槛

24家保险公司的相关交易被命名，可能成为中国保监会加强相关交易披露的起点。在中国保监会发布24家保险公司非法相关交易通知之日，还发布了另外4份关于加强保险公司信息披露的文件。包括保险公司相关交易、大型未上市股权、大型房地产投资、保险公司股权披露三个部分。

事实上，在文件发布之前，黑马保险公司已经开始进入监管视野。据媒体报道，中国保监会派出的小组已于5月3日抵达富德生命人寿。不久后，中国保监会召开有关部门会议，计划派出一个小组到安邦保险进行调查。

据了解，安邦保险是近年来保险业迅速崛起的民营保险公司代表之一。它通常被称为黑马，如生命人寿、中国人寿和前海人寿。据媒体报道，中国保监会的调查可能与安邦在收购喜达屋过程中涉嫌违规的800多亿资金有关。因此，在信息披露方面，段文军认为，加强信息披露的意义在于充分披露交易风险，以及交易事项是否符合公平公正的市场交易要求。

上述不愿透露姓名的保险公司高管表示：保险公司的相关交易管理也需要参考上市公司的相关交易管理，使保险公司能够制度化和标准化。即使是没有上市的保险公司也可以参考上市企业，可以更标准化、标准化、公开地监督。

值得注意的是，重大关联交易识别标准的门槛也相应提高。调整为保险公司与关联方之间的单笔交易额占保险公司上一年度末净资产的1%以上或3000万元以上，或保险公司与关联方在会计年度的累计交易额占保险公司上一年度末净资产的5%以上。

提高重大关联交易门槛的目的实际上是抑制保险公司大股东与公司之间关联交易的经营空间，避免可能的灰色地带和可能的监管责任。段文军告诉《长江商业日报》。

从保险公司的角度来看，上述保险公司高管认为，门槛的提高也与近年来保险业的快速发展有关。整个保险业的实力和规模正在迅速增长。如果仍按照以往的标准进行判断，可能会模糊外界对保险业的判断。

简而言之，加强信息披露可以为公众建立一个开放、透明的保险环境和保险公司的积极形象，避免质疑和怀疑保险公司的行为，保持保险公司行业的可持续健康发展。它不仅可以使保险公司自身的经营行为更加规范，特别是涉及重大关联交易的标志，而且可以阻止违规行为，使更多的关联交易和经营行为在阳光下进行。上述险企高管表示。

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