保险基金等待超卖股补仓的机会，暂时不考虑成长股

导读： 近期市场持续调整，拥有足够弹药的保险机构仍保持观望态度，目前正在耐心等待超卖股的补仓机会。根据对京沪多家主流保险机构的最新调查，他们对未来市场的一致判断是，上证指数将在2700-3000点之间波动，不排除二次触底的可能性。根据对京沪多家主流保险机构的最新调查，他们对未来市场的一致判断是，上证指数将在2700-3000点之间波动，不排除二次触底的可能性。

目前，一些主流保险该机构的内部观点是，他们暂时不敢轻易补仓，但也不会太看跌。一家大型保险机构的股票投资经理说：目前，我们的股权头寸低于10%。在上证指数在早期3000点左右减少头寸后，我们没有采取重大行动。事实上，二次触底的信号越清晰，就越接近补仓的时间。我们准备随时抄底。

接受采访的保险机构表示，下一个头寸方向是关注业绩保证和超卖周期股和金融股，首选上述板块严重超卖的优质领先股，股票下跌越严重，越有可能纳入股票池；二是鉴于股票弱反弹应购买适当规模的指数基金，波段操作；第三，由于保险基金的特点，暂时不考虑成长型股票，原因是部分中小市值股估值相对较高，业绩增长可能不可持续。

保险公司保险资产管理公司的每个投资经理都有选择个股品种的具体权利，每个投资经理都有自己的判断和观点，在选股时也有自己的青睐。从保险机构投资经理的反馈来看，保险资本似乎对今年以来的周期性股票特别乐观，特别是受益于供给侧改革、实质性产能削减和国有企业改革计划的上市公司。例如，在钢铁和煤炭行业，中央政府积极支持这两个行业削减产能过剩，重组和整合必然会加快，一些投资机会将出现，需要积极把握。”

至于近期金融板块逆势反弹，不少保险机构股票投资经理表示，在近期换仓过程中确实有配置金融股的行为，但更多的是从提高自身防御性和避险性的角度，从中小市值股转向金融股。一方面，金融股估值相对合理，继续下跌的空间有限；另一方面，根据国际投资银行的报告，a股于今年6月纳入MSCI指数概率明显增加，权重较高的低估值蓝筹股最有可能率先入选，不排除金融板块再次出现阶段性风格转换。”

在具体的实际操作策略上，大多数接受采访的保险机构投资经理的反馈仍然保持着波段操作、高抛低吸的策略。虽然买入持有是保险资金作为长期投资的主要经营模式，但从目前的市场环境来看，这种传统的经营模式很难保证保险资金的绝对回报。就年度市场走势预测而言，与前两年的趋势投资不同，2016年是股票博弈下的结构性市场，更适合波段操作”一枪换个地方”战略，耐心等待二次触底后加仓和短线游戏机会。”

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