导读： 停牌近7个月后，万科A迎来了复牌。复牌第一天，万科A股出现预期跌停，跌停板卖出777万手。另一方面，万科港股没有受到a股的影响，而是大幅上涨。7月4日，万科港股上涨6.71%，演绎出冰与火。目前，万科股权纠纷尚未结束，华润、宝能、安邦、万科管理层将成为二级市场市场关注的焦点之一。也许双方都在等待他们认为的合理价格。一旦形成筹款战，万科股权纠纷可能会进入下半年。目前，万科股权纠纷尚未结束，华润、宝能、安邦、万科管理层将成为二级市场市场关注的焦点之一。也许双方都在等待他们认为的合理价格。一旦形成筹款战，万科股权纠纷可能会进入下半年。
宝能现在的成本价在15.84元左右，再加上半年以来的贷款利息，粗略估计在16元左右。现在宝能还能承受不会爆仓的下跌。
毫无悬念。
7月4日，万科停牌半年A，以一字跌停板的表现恢复交易，当天集合竞价阶段竞相出逃的资金达到154亿元。截至收盘，万科A收盘21.99元/股，跌幅9.99%。
根据龙虎榜数据，万科A前五大买入总额仅为987.79万元，其中两家机构席位购买423.09万元，118.75万元；其他三个席位为招商证券北京颐和园路营业部(197.25万元)、安信证券梅州五华营业部(112.59万元)、兴业证券上海金陵东路营业部(85.76万元)。
前五大销售金额为6954.81万元，其中三个机构分别销售1979.35万元和1266.62万元、659.7万元；另外两个席位为中投证券宁波江东北路营业部(2198.78万元)、兴业证券上海天钥桥路营业部(850.35万元)。
上海一位私募股权人士认为，尽管宝能部此前声称将继续及时购买万科，但从当天的交易数据来看，宝能部显然仍在继续。
另一方面，宝能被认为至少能承受万科的四个限额。一位继续关注万科股权纠纷的成都资本市场人士表示：宝能现在计算成本价格约为15.84元，加上半年以来的贷款利息，粗略估计约为16元，现在宝能仍能承受不会爆炸。
前海人寿200亿备战
宝能系前海人寿万能险它违反了规定吗？如果宝能系继续下跌，有足够的资金支持吗？它会面临仓库爆炸危机吗？
据媒体最新报道，决策者曾要求中国证监会在2015年底牵头，与中国银监会、中国保监会了解情况。第三届会议和审计署立即组成多个小组进行调查，最终调查报告于2016年3月中旬报告。
据一位知情人士透露，该报告主要调查收购万科的宝能部资金来源。中国银监会采用了普华永道会计师事务所的报告，认为杠杆率为1:4。总的来说，杠杆率有多高，风险有多大，结论是风险可控。
那么宝能系还有备用资金增持吗？
根据中国保监会的调查，前海人寿的最新信息披露显示《保险公司资金使用信息披露息披露准则》第4号的有关规定，前海人寿在深圳金利通金融中心项目投资65.77亿元。
截至2016年第一季度末，前海人寿通用账户投资房地产290.33亿元，公司可用资金余额569.87亿元，其中通用账户可用资金余额290.02亿元。
如果4月份对杭州新天地集团有限公司房地产项目投资30亿元，从第一季度到现在，前海人寿万能账户投资95.77亿元，按第一季度剩余资金计算，仍有近200亿元可用。
同时，前海人寿能否继续购买万科股票？继续购买单只股票会违反中国保监会的有关规定吗？
上海合资保险公司资产管理人员表示：中国保监会确实规定，对单一股票或债券类别有要求。投资单一法人主体的余额总额不高于上季末公司总资产的20%。目前，最新限制已放宽至30%。
根据中国保监会的规定，保险投资股权资产和房地产的比例不得高于上季度末总资产的30%。同时，中国保监会也限制了对单一蓝筹股的投资。根据中国保监会的最新规定，对于合格的保险公司，投资单一蓝筹股的比例上限为上季度末总资产的10%。
根据前海人寿2015年报，截至2015年底，其总资产为1559.44亿元，同比增长178.43%，市场份额较2014年上升1.16个百分点至3.22%，市场排名第11位。与此同时，中诚信国际公司发布的最新评级报告显示，前海人寿业务仍以万能保险为主，总额为保费收入占76.78%，同比下降13.22%。同时，前海人寿2015年净利润30.98亿元，同比增长2230.43%，综合收益101.26亿元，同比增长594.11%。
截至2016年4月，海人寿持有万科A股7.万科公告显示，前海人寿购买万科集中在2015年7月和8月，购买价格区间为13.28元/股-15亿股.在47元/股之间，总成本小于15元/股。按此计算，前海人寿购买万科a股的成本低于110亿元。
假如按2015年前海人寿总资产计算，前海人寿能够购买股权资产，房地产总资金约467.83亿元。与此同时，前海人寿2016年第一季度最新财务数据显示，其总资产在第一季度再次飙升，最初时尚为1559.44亿元，期末总资产达到2094.43亿元，可购买股权资产、房地产总资本约628.3亿元。
与此同时，前海人寿第一季度财务数据显示，其交易性金融资产为347亿，可出售金融资产419亿，长期股权投资143亿，投资性房地产244亿。
上述保险资产管理人员表示：这些金融资产不全是股权，也需要细分，只有长期股权投资和房地产，前海人寿第一季度投资387亿，其余约241亿股可以购买股票，然后抛开购买万科约110亿，其他股票，估计可以购买约100亿。然而，如果前海人寿的总资产继续飙升，你可以继续购买更多的万科。”
万科还能跌多少？
面对你来我往的控制权纠纷，许多持有万科的基金不得不降低万科的估值。
目前，万科拥有59家基金公司的145只基金，其中25家基金公司已调整万科估值，平均预设恢复交易后有2.5个限额，包括嘉实基金、易方达基金宣布万科A因重大事件暂时停牌，万科A基金采用指数收益法估值。
万科应该值多少钱？上善若水投资总监侯安阳说:如果(万科)AH价格回归到1.如果28(停牌前)下跌32%，AH如果价格回到1，将下跌47%。与此同时，侯安阳还将万科与行业内最近似的公司保利地产进行了比较，因为这两种商业模式接近体积接近，最具可比性。他还认为万科a股将下跌30%-40%。
万科补跌被认为是正常的。万科a股股价变动期间涨幅为68.6%，同期申万房地产指数和沪深300指数分别跌幅为13.6%和16.4%。但上述成都市场资本家表示:从长远来看，万科仍被视为a股难得的优质资产，在国内房地产中仍处于领先地位。
万科的最新半年销售业绩也得到了证明。2016年1月至6月，万科累计销售面积1409.0万平方米，销售额1900.8亿元，同比增长56.10%和72.86%。上半年销售额创历史新高，预计全年销售额将达到3500亿元。
后续充足的项目储备也被认为是支撑万科市值的主要因素。
据长江证券分析师蒲东军介绍，仅6月份，万科就增加了17个项目，包括15个常规项目和2个物流项目，主要位于厦门、杭州、苏州、南昌等热门二线城市。两个物流房地产项目位于成都和合肥，位置优越。
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