上半年，只有9家保险公司获批筹建，股东实力至关重要

导读： 6月27日，中国保监会批准三家相互保险社筹建，6月21日，一家人寿保险公司的批准被驳回，再次引起了市场对各种资本进入保险业的关注。

从资本对保险从行业的热情来看，2015年以来，有80多人 拟收购或拟设立上市公司保险公司，有18 其中2016年获批。 年至今就有30 平安证券研究报告称，几家上市公司宣布设立保险公司。

今年上半年，根据梳理，中国保监会批准了9家保险公司（不包括保险公司的资产管理公司）的筹备工作，驳回了2家保险公司的筹备工作。其中，只有三家同意成立的公司是传统的财险、寿险其他保险公司主要从事相互保险、再保险和科技保险。

上半年，9家公司获批筹建 只有三家是传统财富寿险业务

6月下旬，中国保监会一口气批准了三家保险公司的筹建，但与此同时，上海新安人寿的筹建也被驳回。从今年上半年总数来看，共有9家公司获得批准，2家公司被驳回。

经批准的公司包括汇友建工财产互保社、新美人寿互保社、建中汇财产互保社、太平科技保险有限公司人寿保险三峡人寿保险有限公司财产保险有限公司、前海再保险有限公司、中国人民保险再保险有限公司。未经许可的公司为上海新安人寿、科畅财产保险股份有限公司。

从批准的公司来看，相互保险、科技保险、再保险等新保险公司已成为主力军。而传统的寿险、财产保险公司只占三分之一。成功申请的关键是各种资本申请成立保险公司。

具体来说，新美相互人寿保险社为蚂蚁金服等9家企业发起，主要针对发起会员等特定群体的保障需求，长期发展养老保险和健康保险业务；汇友建筑财产互助保险公司由长安责任保险发起，主要针对建筑领域的具体风险保障需求，开展项目绩效保障保险、项目质量保证保险等新业务；中汇财产互助保险公司由永泰能源有限公司等6家企业和李静发起，主要针对中小企业和个体工商户的融资需求，开展信用担保保险等特定业务。

不难看出，这三家公司专注于监管倡导的长期养老保险、健康保险业务、小微企业业务、项目绩效保证保险、项目质量保证保险等新业务。

对于最近三家保险公司的准备和批准，中国保监会发改部主任何晓峰也表示：这三家公司提前提交信息，选择方向准确，主要针对商业保险不能覆盖的领域。

2公司遭驳回 股东实力至关重要

申请成功的公司有自己的运气，但被拒绝的不幸是相似的。主要原因是股东的资本实力、商业模式、业务定位等。

例如，虽然上海新安人寿将其业务特点定位为养老保险和健康保险，但中国保监会认为，上海新安人寿存在商业模式不明确、发起股东投资能力差、短期偿债压力大等问题。

中国保监会表示，从业务范围、发展规划、业务战略等申请材料来看，相关主营业务并不突出，也没有形成差异化经营理念和系统可行的商业模式的论证。

在资本实力方面，上海新安人寿的五位发起人均为主要发起人，其财务状况至2014年底4年底的出资额，不符合《保险公司股权管理办法》第七条股东自有资金投资保险公司的要求。主要发起人上海临江控股（集团）有限公司短期偿债压力较大，不符合《保险公司股权管理办法》第十五条保险公司主要股东应具有较强的财务实力的要求。

同样，今年2月，中国保监会驳回科畅财产保险筹建申请的主要原因之一是主要股东苏州高新技术风险投资集团经营状况不佳。

事实上，无论是上市公司还是非上市机构，在申请保险许可证时，都应明确中国保监会在批准许可证时坚持的四个原则：一是企业自身条件优良，包括财务报表良好、主要股东违规3 年利润、持续投资能力、良好的股东社会，专业人才队伍。二是服务国家战略，倾向于一带一路战略、自贸区战略等国家重大战略承接区域。第三，要注意西藏、青海、甘肃、内蒙古等没有法人保险机极的地区。一个省可以有一家财产保险公司和一家寿险公司。四是支持科技保险、航运保险等专业创新领域的专业创新，互联网保险等等，增加机极准入。

45%的公司定位新业务 传统财寿业务仍占一半以上

据80家上市公司统计，36家上市公司计划设立新业务，但仍有44家上市公司计划设立传统的财产保险公司或人寿保险公司。

例如，太平洋保险集团子公司太平洋保险最近与百度签署了战略合作协议，共同发起成立新的互联网保险公司。新公司将专注于汽车保险以及相关服务，致力于成为中国第一家真正基于大数据的科技互联网汽车保险公司。

统计显示，在80家上市公司中，有10家计划成立互联网保险公司，6家计划成立信用保险公司，5家计划成立健康保险公司。从这些上市公司的主要业务来看，包括房地产、健康医药、能源和电力、软件IT等。

从参与的角度来看，上市公司进入保险业有两种类型：一种是收购，通过大比例收购保险公司股权，成为天茂集团、华资实业、西水股份等上市公司子公司；一种是新的保险公司，等待中国保监会批准许可证。

至于上市公司转型保险业的原因，平安证券研究报告认为，形成这种情况的原因非常明确：巴菲特模式的示范效应、安邦和复兴的指导；前海等新平台保险公司通过金融保险销售，新保险利润周期仍在过去6-7 年缩短至2-3 年，市场对保险牌照的兴趣增加；在实体经济低迷的背景下，金融业利润相对丰厚；保险业放松管制，各种优惠政策频繁，行业增长；部分上市公司出于市值管理需求。

第一年，前期扩张成本高 上市公司涉保要谨慎

由于第一年费用高，前期扩张费用高，保险公司一般需要5-7才能盈利 在一年的时间里，展览业也需要资本的不断补充。虽然个别保险公司在成立第二年盈利，但这些公司的产品是投资性的险种主要对公司的投资能力要求较高。此外，在低利率环境下，较高的保证利率和结算利率会给这些公司留下隐患。

从债务方面来看，保险股权受到青睐、优缺点：优势是竞争对手的增加有利于行业公司找到合适的收获路径，使保险公司的融资渠道更加顺畅，增长更快；缺点是新主体的增加将不可避免地导致行业竞争加剧，保险公司可能大力收集高利率投资保险，目前处于低利率环境，利差可能埋下隐患。

从资产方面看，许多工业资本进入保险业，在保险业前端利率基本自由化的背景下，工业资本保险公司将首先结合自身优势形成差异化竞争，在投资方面的影响是保险企业之间的投资理念将逐渐不同，资产配置差异化将逐渐出现。

平安证券研究报告认为，新建保险公司的上市公司应谨慎对待，前景可能更好。

首先，保险业务可以与其现有业务产生协同作用。如果公司有大量的客户基础，保险公司的成立可以与其现有业务产生良性的互动。

二是公司本身具有较强的投资能力，在保险公司成立初期，规模较小，通过积极的资产配置可以产生较高的投资回报。

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