保险公司转向投资调研，关注电气设备和防御板

导读： 市场演绎进入关键时刻，哪些上市公司能脱颖而出，得到大量保险机构的青睐？根据保险机构近期调查的背景，我们可以基金巨无霸的投资策略和风险偏好。根据保险机构近期调查的背景，我们可以基金巨无霸的投资策略和风险偏好。

结构性市场下，保险该机构并没有负面等待，而是加快了对上市公司的调查。与此同时，数据背后的一些变化开始出现：与今年第二季度相比，保险机构自7月以来的研究板块出现了明显的轮换，电气设备、电子、机械设备、有色金属反击，取代了同一周期行业的轻工业制造、化工；值得注意的是，冷防御板块开始重新获得保险机构的青睐。

在调整研究方向的背后，保险机构新一轮投资布局的密码被隐藏。

周期性股调研板块现轮

数据显示，自今年7月以来，共有33家保险机构对62家上市公司进行了密集研究，研究步伐显著加快。根据5月份保险机构的统计，只有36家上市公司出现在保险机构的研究名单上。

一个显著的变化值得注意。长期以来，计算机一直是保险机构研究最多的部分，突然跌至第五位。相反，电气设备板块位居保险机构研究板块第一，其次是电子、机械设备和有色金属。在这四个受宠的反击板块中，8家、5家、5家和5家相关上市公司吸引了保险机构进行研究。

与今年第二季度相比，虽然保险机构自7月以来对周期性股票的重点研究基调没有改变，但具体板块显然已经出现了轮换。当时，轻工业制造业和化工业被调查得更多，现在已经风水轮换。

从个股的角度来看，保险机构的研究目标仍然分散。三夫户外吸引了7家保险机构进行研究，是7月以来被保险机构调查最多的股票；碧水源、海康威视、山东路桥接受了4家保险机构的研究；中科三环吸引了3家保险机构进行研究。

吸引多少机构进行研究是很重要的，但它也应该与研究方法相结合。例如，与简报、新闻发布会等公开研究方法相比，具体对象研究、现场研究等更值得关注和考虑，背后往往发出一些有价值的信号：固定增资后是否有重大行动、业绩稳定和复苏等预期。一位参与过研究的保险机构人士分析说。

防御板块重保险企业调研

另一个值得注意的变化是，第二季度很少出现在保险机构研究名单上的防御板块开始变得越来越活跃。

统计数据显示，自7月以来，保险机构对商业贸易、医药生物、纺织服装和公用事业的研究得到了显著改善。在这三个行业中，有4家、4家、2家和2家相关上市公司接受了保险机构的研究。但5月份，在商业贸易、医药生物和公用事业三个领域，没有一家上市公司吸引保险机构进行研究，只有一家上市公司接受了保险机构的研究。

从参与研究的保险机构类型分布的角度来看，逐渐呈现出主体扩张和机构属性多样化的趋势。这与保险业本身的发展密切相关。保险机构可投资资产的规模决定了大型保险机构仍然是研究上市公司要力量。

从上市公司的数量和频率来看，保险巨头中国人寿自7月以来，该集团及其子公司一直在毫无悬念地领中科三环、亚太制药、金利华电、金杯电工、碧水源、欧菲光、东江环保、亿帆新富、世界银行、双杰电气、康盛、三夫户外、科技环科、高伟达等14家上市公司。

相对而言，中国平安、中国太保调查的上市公司并不多。然而，在平安唯一的个位数研究目标股中，碧水源也与中国人寿同时进行了研究。

此外，近年来前海人寿、天安有民营背景，在资本市场相对活跃财险、自7月以来，华夏人寿和国华人寿的上市公司分别有碧水源、山东路桥、新华联、中工国际、武汉凡谷、三夫户外、台海核电、双杰电气、中国信息、瑞康医药、大福科技等。其中，中工国际也吸引了天安财产保险和华夏人寿进行研究。

值得注意的是，自7月以来的调查中，同一保险机构继续对同一上市公司进行调查。例如，中国平安分别于7月26日和7月27日对碧水源进行了两次调查。业内分析人士表示，这在一定程度上反映了个别上市公司对研究机构的力。

折射高抛低吸仓

通过对研究目标的分析，虽然不能完全反映保险机构的最终投资地图，但可以反映保险机构当前的投资偏好。

一些接受采访的保险机构投资者表示，从最近的研究中可以看出，一方面，保险机构并没有在结构性市场下等待，而是谨慎和积极地抓住机会，在不确定性中寻找确定性。

另一方面，在对供给侧改革带来的投资机会持乐观态度的背景下，周期性股票仍然是保险机构研究的主导作用。然而，从被调查的周期性板块的轮换来看，保险机构目前的战略是高抛低吸、积极换仓、波段操作。

此外，保险机构逐渐重拾对防御板块的关注，反映出在市场调整期间，保险机构开始倾向于寻找流动性好、业绩稳定的防御龙头股。

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