四大上市保险公司上半年保费公布，新华保险收入下降

导读： 2016年上半年，四大上市保险公司的保费已经公布。数据显示，四家上市保险公司上半年保费总收入7517亿元，同比增长19.37%。数据显示，上半年四家上市保险公司总保费收入7517亿元，同比增长19.37%。一些研究机构预计，今年人身保险原保费增长率将超过25%，高于2015年24.97%和2014年18.15%，这是2011年最高水平。然而，随着行业保费的强劲增长，今年也可能迎来拐点。

数据显示，中国人寿上半年共实现保费收入2926亿元，同比增长24.94%，在四家上市保险公司中排名第一，无论是保费规模还是增速。保费增速也保持在20%以上中国平安，公司上半年保费收入256.84亿元，同比增长21%。这主要是由于平安人寿上半年保费大幅增长32.74%，达到163.48亿元。中国太保上半年保费收入1313.98亿元，同比增长18.68%。

唯一一家保费收入下降的上市保险公司是新华保险。新华社数据显示保险今年上半年，保费收入710.36亿元，同比下降2.24%。发布的季度报告中，新华保险也是唯一一家保费收入下降的上市保险公司，保费收入465.8亿元，同比下降10.4%。

对于不好看的保费数据，新华保险董事长万峰此前解释说，新华保险转型负增长的主要原因是单笔保费下降，但从整体保费规模来看，年度保费规模总目标仍稳定在1100亿元。此前，新华社保险在2016年1月召开的年度工作会议上确定了规模稳定、价值增长、结构优化、风险控制的总体基调，意味着转型升级是公司发展的重点，其核心是大力发展业务，二是大力发展传统保险和健康保险，优化公司业务结构，提高公司价值和新业务价值。

根据6月份的月度数据，中国人寿、中国平安、中国太平洋保险、新华社的保费收入分别为424亿元、324亿元、213亿元和102亿元，同比增长率分别为-5%、10%、13%和1%。月度数据比较的意义在于排除周期性因素。1月是保险业良好开端的关键事件窗口，月均有异常大幅增长。从月度数据来看，虽然保费收入处于高增长势，但今年的压力将逐渐显现。由于宏观经济增长的不确定性和消费者风险偏好导致的资产配置结构的变化，保费收入的短期压力仍然存在。

大多数保险公司也可能在下半年关注价值增长。事实上，上半年抓规模，下半年抓质量寿险这个行业的一个主要惯例。据保险业内人士介绍，在超额完成保费收入任务后，各公司的规模压力将减轻，业务结构的转型或优化是合理的。

杨明生董事长强调，中国人寿应加强资产负债管理，妥善应对低利率环境的挑战。加强资产负债联动，建立积极动态匹配的资产负债管理机制，建立资产负债管理信息系统，稳定和提高收入水平，合理控制负债成本，积极研究低利率环境下的产品策略，控制管理成本，降低销售成本。

自2011年以来，保险业一直保持良性发展，保费收入增长率从负增长到正增长，增长率从个位数增长到两位数。由于整个市场和利率环境的巨大变化，各金融机构的投资回报率都面临着各种不确定性。一位保险业内人士指出，许多人保险公司试图以强劲增长的保费收入推动投资资产规模的提高，从而弥补收益率不理想的问题，即业内常见的以量补价模式。

从年度保费增长的角度来看，该机构仍然充满信心。太平洋证券研究报告称，尽管短期数据略低于预期，但预计今年将创下近五年来的新高。根据经验，第一季度保费收入约占全年的三分之一。考虑到增长放缓的趋势，预计年度保费增长率将超过25%。

长江证券建议，2016年上半年保险板块指数下跌12%，沪深300下跌15%。上半年板块下跌为下半年估值提供了更高的支撑。一方面，利率风险预期已经释放。目前板块估值水平为0.9倍至1.1倍，基本持平于2014年7月左右的历史最低水平；另一方面，在低利率环境下，2016年下半年保险市场表现比上半年更加积极。从宏观角度来看，利率下行压力逐步释放；从政策层面看，税收优惠、健康、递延养老等政策逐步实施；从公司层面看，上市保险企业的管理、组织结构和发展战略迎来了新的调整和机遇。

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