标线下的保险资金动作频繁，69家公司浮现险资身影

导读：

各种资金不仅在明面上争我抢，而且在激烈的斗争中。举牌线下的角力也惊心动魄。根据最新披露的中期报告数据，部分保险资金在5%的举牌线下大幅增持，其中6家上市公司的保险资金持股比例已超过4%。根据最新披露的中期报告数据，部分保险资金在5%的举牌线下大幅增持，其中6家上市公司的保险资金持股比例已超过4%。

分析人士表示，上市公司的大部分资金来自保险基金投连险、万能险。个别保险机构容易激进投资，甚至可能出现偿付能力危机，相关部门正在加强对该领域的监管。

一、69家公司浮现险资身影

今年上半年，宝万之争将险资举牌推向高潮，线下险资也准备搬家。

Wind数据显示，在发布半年报的公司中，约有69家上市公司背后有保险机构的影子。其中，只有一家保险资本持股比例达到5%，其余68家公司持股比例超过4%，接近标题线。

以利尔化学为例，公开数据显示，君康人寿去年第二季度持有利尔化学836.08万股。随后，君康人寿去年第三季度和第一季度略有增减。截至目前，君康人寿持有利尔化学834.30万股，占总股本的4.12%。

利尔化工并不是君康人寿持有的唯一一家接近牌照线的上市公司。数据显示，去年君康人寿已落户10多家上市公司，其中广通、华威电子持股比例分别为4.98%和4.16%，接近牌照线。

此外，嘉事堂主营医药批发和连锁零售，也是保险资金看好的热点。数据显示，入驻嘉事堂的保险机构投资者总持股比例为4.72%，包括中国人寿分别持有525.01万股和405.31万股5.31万股，占总股本的3.72%。

另一家接近上市线的保险资本持股公司是哈尔滨投资股份，有两家保险产品入驻公司：长信基金-宁波银行-永成财产保险，广发基金-招商银行-永成财产，总持股比例为2.91%，永成财产以自有资金持股1.28%，永成财产投资持股4.19%。

二、逐步加强万能保险监管

君康人寿去年大幅增持上市公司股份后，股价大幅下跌。根据君康人寿去年的年报，截至2015年底，君康人寿总资产达到623.9亿元，同比增长152.8%；年净利润为0.6亿元，同比下降93.8%。

在净利润缩水的同时，君康人寿保费收入大幅上涨。惠宝世界指出，2015年，君康人寿实现规模保费收入247.06亿元，同比增长215.53%。为了吸引客户，公司万能保险的结算利率甚至达到8%。投资的巨大损失让很多业内人士担心君康人寿的偿付危机。

第一家创业证券分析师指出，上市公司的资金主要来自三个方面：一是保险公司销售的保险产品，特别是具有保险和财务管理的投资连锁保险和通用保险产品；二是保险公司自有资金；三是其他渠道资金。其中，具有保险和财务管理功能的投资连锁保险和通用保险产品是主要资金来源。

宝之争将万能保险投资二级市场推到了风口浪尖。分析人士指出，通过万能保险账户在二级市场购买股票的最大隐患是资本期限不匹配，收益率不匹配。为了支付保费，保险机构积极投资，容易发生偿付能力危机、流动性危机等不可控风险。

第一位创业证券分析师指出，目前监管机构正在加强对万能保险的监管，主要体现在四个方面：一是加强保险机构信息披露要求，监管机构最近发布了《保险公司资金使用信息披露准则》第3号：上市公司股票；二是加强偿付能力体系建设，建立第二代偿付监管体系，大大提高了保险监管水平，三是加强对高现金产品的监管，加强对保险公司资产配置的审慎监管；四是统一监管。

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