完善风险投资退出机制，让风险资金自由进退

导读： 上周二(9月20日)，国务院发布了《关于促进风险投资可持续健康发展的若干意见》值得注意的是，建议进一步完善风险投资退出机制。值得注意的是，该意见建议进一步完善风险投资退出机制。丰富退出渠道，流动风险投资资金，有利于推进大众创业创新工作。

风险投资应通过退出来实现价值和效益。但由于目前多层次资本市场建设成熟度不够，退出渠道狭窄。目前，风险投资的主流退出方式包括：IPO、并购转让、新三板二级市场转让等。其中，由于信息不对称的存在，并购市场的沟通匹配成本较高IPO退出面临着巨大的时间成本。截至2016年9月22日，中国证监会已接受837家首发企业。其中91家已经过会，746家未过会。689家企业正常待审，57家企业暂停审查。有些千军万马过独木桥的味道。新三板上市时间成本低，新三板也能为企业提供二级市场的流动性。但今年以来，新三板交易量没有明显增加，市场定价功能减弱，许多上市企业融资受阻，在一定程度上影响了金融投资者的信心。

为解决退出渠道狭窄的问题，本意见还列出了充分发挥主板、创业板、国家中小企业股份转让制度和区域股权市场功能的具体措施，畅通风险投资市场化退出渠道。完善全国中小企业股份转让制度交易机制，提高市场流动性。支持机构间私募股权产品报价及服务系统、证券公司柜台市场开展直接融资业务。鼓励风险投资实现并购重组的市场化退出，规范专业并购基金的发展。

千里马常有，伯乐不常有。伯乐作为一家初创企业，投资的目的是盈利和退出，而不是经营和占有股份。因此，丰富退出渠道，让资金快速进入下一个循环，找到更多的千里马尤为重要。

风险资本的效率不仅在于其投资企业的成功，也在于投资成功后退出时间的长短，这与风险资本的成本有关。提高风险资本的效率，使风险投资更加活跃，政策应继续给予力量。

想了解更多新闻资讯或有保险规划需求的朋友，点击下方图片，免费报名咨询，会有专业理财师为您耐心讲解，协助规范投保并提供周全的后续理赔服务。