深圳计划以10亿美元收购ACR股权，打造亚洲再保险中心

导读： 10月20日，在北京，前海管理局局长助理、深圳前海金融控股有限公司（以下简称前海金融控股）董事长李强、深圳投资控股有限公司（以下简称深圳投资控股）总经理王永健ACR原股东代表日本丸红会社会保险部部长Toru Komoguchi关于收购亚洲资本再保险控股公司的正式签署(以下简称)ACR)股权实施协议。

前海金控总经理孟晓透露了此举的战略布局。

前海金控对ACR投资意成为战略投资者ACR成立10年积累的重新建立保险行业经验、品牌和人才团队为全球化中国企业提供全面的风险管理解决方案，预计与前海金融控股领导的前海再保险形成内外联动，促进深圳再保险中心建设。

再保险收购路径10亿美元

此前，10月5日，上述两家深圳国有投资平台联合宣布，计划通过双方合资成立香港SPV公司来收购ACR。

ACR总部位于新加坡，主要资产为亚洲资本再保险集团有限公司（以下简称亚洲再保险）。其股东结构和业务范围相对国际化，在40多个国家和地区开展业务，占其业务总量的三分之一以上。

孟晓透露，今年1月，前海金融控股计划收购一家海外保险机构。我们于3月25日首次提交了收购ACR非约束性报价恰好获得了中国保监会批准前海再保险筹建的批准。

当然，这次收购也经历了一场比赛。

据悉，对ACR起初，20多家国内外大型机构参与了收购交易。经过非约束性报价和约束性报价，前海金融控股和深圳投资控股最终将以约10亿美元的价格出价ACR收入囊中。

前海金融控股和深圳投资控股是深圳全资国有企业，注册资本分别为60.01亿元和214.5亿元，是前海管理局的金融控股平台。深度投资控股投资平安保险、国信证券、国泰君安证券等金融机构。经监管机构批准后，ACR与亚洲资本控股(香港)的原股东SPV公司)签最终的ACR收购协议。

出售ACR四大股东为：英国3i马来西亚国库控股公司、新加坡国有公司淡马锡控股有限公司及其附属公司、马来西亚主权财富基金、日本工业集团丸红有限公司。

ACR成立于2006年，拥有总部位于新加坡的亚洲资本再保险和上海的咨询公司两家全资子公司，并控股香港Concord保险公司，还有两家合资公司。

ACR根据2005年的报告，ACR再保险业务收入的99%和大部分来自亚洲资本再保险。ACR谢福华董事长在报告中表示，近年来，保险能力过剩、监管压力、利率疲软、长期利率低、全球经济放缓等问题仍笼罩着整个行业。显然，该行业仍将面临巨大的变化。

逻辑1.3倍溢价

相对于10亿美元左右的收购价，ACR去年年底，净资产7.91亿美元，收购溢价约为1.3倍。

负责收购前海金融控股的相关人士表示，一般来说，亚洲大土再保险公司大多有主权背景，ACR它是一家独立的非主权再保险公司。其股东结构更加多样化和国际化。仅仅有钱是不好的，因为新加坡的监管机构也将严格审查和监督收购方。

他说，前海金融控股在收购方面的优势是，作为一个国有资产平台，根据国际惯例聘请了专业的收购团队。第二，前海金融改革的背景，特别是中国倡导的全球化和一带一路战略。第三，前海建设再保险中心的优势和前海再保险的建立。第四，在前海的帮助下，与中国庞大的市场相连。

今年3月25日获得保监会批准的前海再保险预计将于今年年底成立。

前海再保险是第四个国内再保险许可证，也是第一家由社会资本领导的中国再保险公司，注册资本30亿元，主要股东包括前海金融控股、中国邮政集团、深圳远程投资有限公司、浙江爱世达电器有限公司、福建七狼实业有限公司、深圳腾邦国际商业服务有限公司、启天控股有限公司。

孟晓表示，截至目前，前海金融控股的外商投资范围已包括保险、证券、基金、期货和大型资产管理。目前，前海金融控股将以保险为主营业务，建设保险集团，吸引更多的保险业态聚集在前海。

ACR战略价值在于，未来将推动跨境人民币结算再保险业务的发展。

跨境人民币结算再保险业务是指中国境内（不包括香港、澳门、台湾）的再保险公司和保险公司将人民币分为境外结算货币的再保险业务。自2013年以来，年业务规模约100亿元，累计业务规模已超过300亿元。

亚洲再保险中心虹吸效应

据业内人士分析，前海再保险跨境人民币结算再保险可以促进深圳与亚太地区的再保险合作。前海再保险和ACR也可以在相对较短的时间内与亚洲市场境内外保险公司建立合作关系。

对中国市场而言，ACR未来，我们将抓住中国保险市场快速增长的机遇，转移到国内大型保险公司寿险和财险业务。

此外，偿还第二代后，境外离岸再保险公司在中国的分保成本增加。如果你在中国拥有再保险许可证，从事国内分保可以降低成本。

对于金之一前海金控ACR，可用于外部ACR为一带一路和走出去服务的全球保险资源布局；在内部，可以建设前海再保险中心。

一带一路险集团布局一带一路。例如，安邦保险收购了韩国东洋人寿，复星集团收购了以色列Phoenix凤凰保险，中国民投收购保险再保险公司-思诺国际保险集团全部股权。

孟晓说：前海金控建设再保险中心，前海再保险已成立，但只有这家保险公司不足以支持。

目前，在前海再保险中心建设之前，海再保险公司被批准为起点，并逐渐吸引了保险控股集团寿险公司、财产保险公司、保险资产管理、险公司、保险资产管理、专业保险代理、保险估算等。

孟晓说，一旦前海金控和深投控成功并购，ACR，形成前海再保险和ACR国内外联动发展模式将对前海成为全国乃至亚洲再保险中心保险中心。

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