9月份万能险结算利率最高达8%，银行职工上街叫卖

导读： 昨日，在北京北四环附近一个人口密集的地下通道，几名银行理财人员正在发传单。传单上有两种保本万能保险，分别是5.2%和4.8%。

首先是银行理财人员万能险与部分保险公司万能保险产品的高回报有关。已披露9月份万能保险结算利率的8家公司寿险公司发现，205万能保险中，70万能保险结算利率高于6%，占34%，其中32个高于7%，其中14个高于7.5%，2个高达8%。

此前，华宝证券研究报告显示，8月份万能保险平均收益率为4.799%，较上月下降4.1基点，环比下降0.85%，明显下降。但与其他金融产品相比，万能保险的收益率仍有优势。

34%的产品结算利率超过6%

中国保监会副主席陈文辉在9月份写道，一些万能保险结算利率达到6%，加上手续费佣金等费用，资本成本为8%甚至更高，远远超过债券等固定收益资产的收益水平。

但从205万能险结算利率统计来看，70万能险结算利率高于6%，占34%，其中32个高于7%，其中14个高于7.5%，2个高达8%。

虽然一些寿险该公司尚未披露9月份万能保险的相关数据，但从8月份万能保险的整体结算利率来看，与其他金融产品相比，万能保险具有明显的优势。

根据华宝证券9月30日发布的研究报告，与同期金融产品相比，8月7日货币基金年化收益率为2.52%，10年期国债到期收益率为2.7%和5年AAA中票到期收益率为3.202%，6个月票据贴现利率为2.25%，万能保险当月历史结算利率为4.799%，仅低于同期非标信托发行收益率6.76%。由此可见，与银行理财等金融产品相比，万能保险的收益率仍处于较高水平，仅低于非标信托产品。

华宝证券认为，万能保险负债成本居高不下有三个主要原因。

一是期限不匹配，短期长期投资。目前销售的万能保险保险期限一般较长，多为5年或5年以上，但实际期限较短，大部分在1年以内。为了确保收入，这些产品通常投资于期限较长的非标准资产，以获得高回报。

二是增加杠杆，风险投资获得高回报；为了应对利率下降，通用保险成为市场杠杆的重要领域，通过流入高风险股市（一些上市公司）获得高回报。

三是提高万能保险结算利率。万能保险凭借其月结算利率可调的优势，可以快速提高结算利率，吸引客户，从而拉动业务。

值得注意的是，尽管万能保险仍保持着结算利率的竞争力，但从保费和结算利率的月度变化来看，万能保险呈现出量价齐跌的趋势。

根据中国保监会的最新数据，2016年前8个月，寿险公司未计入保险合同核算的保户投资资金和独立账户今年新增交费9964.15亿元，同比增长91.00%，较前7个月下降25.15个百分点，连续第5个月下降。

从月度数据分析来看，个人保险投资基金（主要是通用保险）的新支付费用同比继续下降和扩大，通用保险业务的发展进一步放缓。8月，个人保险投资基金625.18 同比下降27.51%，较7月当月下降9.65个百分点。

收入方面，华宝证券发布的研究报告显示，8月份万能险平均收益率为4.799%，较上月下降4.1基点，环比下降0.85%，明显下降。

值得一提的是，在8家人寿保险公司的统计数据中，上半年有7家保险公司遭受净利润损失。个别保险公司发布的偿付能力报告显示，万能保险的现金流压力测试为负，计划出售可以快速实现资产以补充现金流。

银行特别愿意提高收入

昨天，参观北京北四环路的三家银行网点发现，除了一家银行推荐的传统保险外，另外两家银行都推荐万能保险产品。一家银行通过宽屏滚动字幕推荐万能保险产品，另一家通过上述传单推荐万能保险产品。

一些保险公司最近表示，公司从下半年开始增加分行行长的访问密度，加强对银行网点人员的培训，希望促进传统银行保险期保费的增长，减少通用保险保费的比例。为此，公司组织了激战金秋等活动，但推广效果不好，在公司推广传统保险期间，其他合作银行代理保险公司相反，万能险卖得更好。

从万能保险行业保费比例来看，保监会人身保险监管部门负责人近日表示，1-8月，传统保险和万能保险分别占32%和31%。从新的业务结构来看，仍以单交为主，单交业务占83%，是近年来的巅峰。此外，前8个月银保业务同比增长79%，市场份额达到53%，回到历史高点。

事实上，为了防范和控制风险，中国保监会于2016年9月6日发布了《关于进一步完善人身保险精算制度的通知》和《关于加强人身保险精算制度的通知》保险产品《监管通知》将万能保险责任准备金的评估利率上限降低0.5个百分点，为年复利的3%。并规定保险公司不得自2017年1月1日起终身寿险、年金保险、护理保险设计为中短期产品，还规定了中短期产品的销售限额。

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