保险基金杀入轨道交通PPP项目，首单花落太平洋保险

导读： 今年8月1日，中国保监会正式发布险基金间接投资基础设施项目管理办法》(保监会令2016年第2号)，明确保险基金可以间接投资基础设施项目，同时参与PPP项目投资后，第一笔保险资金参与轨道交通PPP该项目最近在呼和浩特实施。

公开消息显示，呼和浩特轨道交通1号线一期工程PPP该项目举行了签字仪式。签约方为呼和浩特机场与铁路建设项目办公室、中国中铁有限公司、深圳太平投资有限公司、中国太平投资有限公司保险子公司。

参加地铁的首单险资PPP项目出现

2016年8月1日正式实施的《保险基金间接投资基础设施项目管理办法》16年8月1日正式实施，明确保险基金可以间接投资基础设施项目，同时参与PPP投资项目。

出现在呼和浩特轨道交通1号线的险资身影，是保监会令2016年第2号发布后的险资首单。

不久前，呼和浩特轨道交通1号线一期工程PPP该项目举行了签字仪式。签约方为呼和浩特市机场与铁路建设项目办公室、中铁有限公司、深圳太平投资有限公司，是呼和浩特市政府授权机构。太平投资是中国太平保险的子公司。

据报道，呼和浩特1号线项目总投资约170亿元，其中包括在内PPP项目范围投资约146亿元，其余涉及项目征地拆迁补偿等费用，由政府投资。PPP项目资本为总投资的50%，太平保险所属的太平投资公司需投资约1.5亿元，深圳太平投资有限公司占项目的2%。本项目合作期为30年，其中运营期为25年，投资回报率相对稳定且有保障。保险基金重视这类投资长期稳定回报的优势。

呼和浩特市1号线政府出资，包括非征地拆迁等PPP部分投入+PPP国家发改委去年启动的专项建设基金(中央政府贴息专项债券)设基金（中央政府贴息专项债券）的直接支持。

国开行将专项资金以低息贷款给呼和浩特市政府，政府将以资本形式注入项目。 国家发展和改革委员会（国家开发银行）专项建设基金计划投资呼和浩特市1号线和2号线117亿元。根据投资比例，1号线约54亿元，要求三年内按项目实际投资逐步到位。去年1号线启动征地拆迁试验段，属于政府投资部分。去年专项基金到位两批，从根本上改变了呼和浩特市政府因资金短缺而在与社会资本博弈中的被动弱势地位。

PPP高度匹配保险资金

由于PPP合作时间通常长达几十年，投资规模大，投资回报长，收益稳定，被业界认为更符合保险资金风险偏好的优质资产；PPP事实上，它为保险资本提供了一种中长期资产品种，可以解决部分资产负债匹配的风险。

例如，京沪高项目投资160亿元，南水北调中东线项目投资550亿元；通过股权融资，北京地铁16号线A部分(政府投资的土木工程部分)引约120亿元的保险股权投资。

推动PPP该项目的支持政策继续存在。据媒体报道，国家发展和改革委员会安排了5亿元的专项补贴资金，支持各地的发展PPP在项目前期期工作中，资金已分解并落实到具体项目将涉及项目总投资1.2万亿元，其中近一半是基础设施。

据了解，2016年安排的PPP项目前期工作补贴资金主要用于支持重点地区或行业PPP项目规划编制共支持703个补贴PPP项目总投资约1.2万亿元，涵盖能源、交通、水利、环境保护、重大市政工程、医疗卫生、文化教育等领域。其中，重大市政工程项目占46.8%，交通运输项目占18.9%，文化教育项目占14.1%。

赛迪智库副研究员赫荣亮表示，目前需要进一步规范补贴制度，地方政府急于推进，难以实施，导致部分运营原则PPP项目名称不副实，出现伪PPP项目。需要进一步澄清。PPP财政支持思路模式，控制财政支出规模。

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