保险资产管理差异化发展加速，寿险资本的使用效率有待提高

导读：
时至岁末，保险资金的使用已成为资本市场的热点之一，随后的争论引发了投资、风险控制等方面的思考。业内人士表示，保险监管的重点将从资产负债两端入手，引导机构坚持科学合理的定价策略和谨慎稳定的投资原则。业内人士表示，保险监管的重点将从资产负债两端开始，引导机构坚持科学合理的定价策略和谨慎稳定的投资原则。人寿保险公司必须充分承担资产负债管理的主要责任，加快资产负债闭环管理机制建设，促进资产负债管理模式的升级。根据最新的分析报告，保险资产管理机构具有从保险公司附属投资机构向独立资产管理机构转变的动机和能力，呈现出差异化发展趋势。

整体风险可控

近日，中国保监会副主席陈文辉在21世纪亚洲保险年会表示，从今年的情况来看，中国保险业的发展超出预期，整体风险可控，十三五期间的良好开端顺利实现。虽然保险业取得了一定的成就，但行业发展环境仍然复杂严峻，不确定因素多，压力大。未来，中国保监会将采取更有力的措施，鼓励保险机构发展长期保障业务，加强保险基金服务于主要保险业务，促进保险基金的长期投资、价值投资和稳定投资。在不同的历史时期，保险业防范风险的重点和重点将发生新的变化。保险监管的重点也将从资产负债两端入手，引导机构坚持科学合理的定价策略和谨慎稳定的投资原则。

根据《2017年中国保险业发展趋势报告》，自2016年以来，中国保监会采取了一系列监管措施，包括加强对重点公司和重点业务的监管，充分利用信息披露等监管工具，加强资产负债匹配监管，促进资产管理公司完善公司治理和责任调查机制。随着近年来保险资本投资能力和风险管理能力的提高，保险资产管理机构拥有保险公司随着保险资产管理产品发行的诸多限制的进一步解除，国内保险资产管理行业第三方资产的规模将进一步增加。

报告认为，目前保险资产管理公司呈现差异化发展趋势，分为三种发展模式：一是专注于母公司资金管理、商业模式和投资理念、债务驱动资产配置；二是第三方业务较大，市场化程度较高，综合投资能力接近或达到竞争激烈的大资产管理市场标准；第三类是处于起步阶段的公司，正在按照市场化理念和模式进行塑造和改进。

寿险资本使用效率有待提高

中国太平洋人寿保险股份有限公司董事长兼总经理徐敬辉表示，目前中国经济已进入新常态，宏观经济呈现L利率将分阶段处于低位。从全球经验来看，低利率环境对寿险特别是行业发展带来了重大影响和挑战寿险公司的资产负债管理能力。中国人寿保险业尚未经历一个完整的经济周期，缺乏在中长期低利率环境下管理资产负债的经验。在此背景下，应加快资产负债闭环管理机制的建设，促进资产负债管理模式的升级。

徐敬辉表示，目前国内资产负债管理模式正处于资产负债单项驱动向资产负债双向互动过渡的阶段。未来，寿险公司将继续提高资产负债精细化管理水平，加快建设和实现资产负债联动。人寿保险公司必须充分承担资产负债管理的主要责任，在目标制定方面，改变当前资产（收益率）和负债管理（业务规模）目标利润和资本的有效联动，提高资本使用效率，实现精细管理、集约化增长的转型。

徐静辉表示，复杂的利率环境是对寿险资产负债管理的严峻考验，也是当前和未来寿险业经营发展面临的主要风险。目前，中国仍处于巨大的增量市场，利率环境相对温和，进入低利率环境时间较短，为国内寿险公司及时调整和积极应对创造了有利条件。

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