80%的保险资金配置信用资产，投资组合信用风险敞口提升

导读：
中国保监会副主席陈文辉表示，低利率环境给保险业和保险资金的使用带来了现实的挑战。

据中国保监会称，近日，中国保险资产管理协会第二届会员大会在北京召开。中国保监会副主席陈文辉在会议上表示：目前，债券违约已进入多发期，并呈现蔓延趋势。约80%的保险资金分配给信贷资产，信贷风险上升。

陈文辉强调，同时，为了获得更高的回报，保险机构必须提高风险容忍度，增加高风险和高回报资产的配置，从而提高投资组合的信用风险敞口。

北京工商大学保险系主任王旭金表示，由于国际国内形势复杂，虽然中国经济稳定，资本市场有复苏迹象，但保险投资仍面临诸多不确定性，监管机构有必要加强风险防范。

陈文辉强调，目前国际政治经济形势复杂，不确定性显著增加，保险资金使用面临的风险挑战增加。全行业应深入研究和判断各种不确定性和风险挑战，有效防范风险，把握趋势，赢得战略主动性。从国内形势看，当前经济发展的新常态特征更加明显，经济L从降到稳的特点明显。但在未来很长一段时间内，市场利率将继续徘徊在低位，资产短缺问题突出。

陈文辉强调，低利率环境给保险业和保险资金的使用带来了实际挑战，尤其是长期寿险，一方面由于寿险长期来看，负债成本难以下降，另一方面是低利率和资产短缺，每年新增保险资金投资和大量资产到期资金再投资需求较大，保险公司特别是寿险公司配置压力巨大，存在潜在风险和隐患。一是利差损失风险，行业应吸取历史上利差损失风险的教训。二是增加高风险投资。为了获得高回报，高成本基金迫使保险机构改善风险偏好，投资于高风险资产。目前，如何适应和面对低利率环境和资产短缺，有效的方法是降低债务成本和收入预期。

陈文辉还指出，如果没有市场自律，再强的监管也不会取得好的效果。在这方面，我国保险资金的使用与成熟的市场金融机构仍存在一定的差距，如公司治理结构缺陷已成为激进经营的基因，个别保险机构涉嫌内幕交易和鼠仓案件。

陈文辉指出，首先，未来保险资本应优先考虑风险保障和长期储蓄业务，辅以短期金融业务；其次，保险资金应优先考虑固定收益或固定收益业务、股权、股票、基金等非固定收益业务；最后，股权投资应优先考虑金融投资和战略投资。

对此，王旭金表示，监管机构对保险投资的方向性提示是防范风险。保险公司应当在国家法律允许的范围内保证合规合法经营，并根据自身情况开展业务和投资。

陈文辉指出，在当前利率下降和低利率环境下，资产负债匹配的关键在于负债端。如果负债端做得好，资产端将很容易。将保险公司的运营完全寄托在对投资的理解上是不正确的。保险公司的核心竞争力在于风险管理和风险保障。

陈文辉指出，未来保监会将继续深化保险资金利用市场化改革。一是完善公司治理和资金使用内部控制。研究推进保险公司设立首席投资官，进一步推进保险资产管理公司首席风险官制度，完善保险公司治理。二是促进保险机构资产负债管理和监管的实施。三是进一步加强对重点公司和重点业务的监管。加强对海外投资的监管，加强对股权和股票投资的监管，规范和约束其一致行为人的行为。四是继续深化保险资金利用市场化改革。进一步开放保险资金投资渠道，创新应用形式，使保险机构有更多的选择和决策权。五是进一步加强事中事后资金使用监管。

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