保险基金参与二级市场投资的新趋势，低分红股进入标志视线

导读：
从市场一线了解到的保险资金最新趋势显示，临近年底，拥有足够的弹药保险资金，最近参与股市出现了新的趋势。

一方面，短期金融投资的目标，保险由于年底关闭账户的需要，该机构兑现了大幅上涨个股的收益；另一方面，它开始布局明年的投资，并启动新一轮的上市行动。

在两种看似完全不同、实则互补共存的投资策略背后，反映了优质资产短缺下保险资金应对策略的变化。

短期操作主要是换仓防御

对于昨日部分市场股票的调整，一些大型保险机构投资者反馈说，这完全出乎意料。在过去的六个月里，我们都认为，如果不是由经济基本面的大幅改善引起的快速上涨，这可能意味着该指数的回调压力。此外，最近的新股IPO12月是二级市场传统解禁高峰期，短期内a股窄幅震荡格局难以改变。

虽然资本市场不好，但在充足的流动性追求下，高收益资产极为稀缺。在这种情况下，保险基金对股市资产配置的需求仍然存在。这意味着保险基金在股票头寸配置上不会大起大落，但不可能被动等待。

在反复趋势的情况下，波段操作策略的重要性更加突出。特别是在接近年底的关键时间节点，许多主流保险机构内部人士表示：投资经营主要是换仓防御，即仓位从大周期股转向小幅蓝筹股。

这样做的原因更多多的是因为保险基金本身。上述人士表示，一方面，年底关闭账户是为了锁定收入；另一方面，季末通常是偿付能力报告节点。出售浮动利润股票可以节省最低资本，提高偿付能力充足率，促进保险机构整体业务的发展。

对于第二个原因，更简单的解释是，在新的偿还第二代监管体系中，股票有反周期调整机制，股票浮动利润需要提取更多的最低资本。如果保险机构此时出售浮动利润股票，股票将没有浮动利润，也不需要提取更多的最低资本。因此，保险机构可以积极管理浮动利润股票，以节省最低资本。

对于年底保险基金的波段操作，一些市场参与者指出，这在一定程度上反映了近年来保险基金的波段操作趋势，认购赎回、买卖行为越来越频繁，这是典型的机构散户投资者行为。但事实上，不仅是保险基金，而且在当今震荡的城市，包括基金，都强调波段操作，整个机构投资者都呈现出零售经营的趋势，特别是在年中和年底。

低分红股股进入险资举牌视线

大多数保险机构在高卖低买的同时，达成的另一个战略共识是增加长期股权投资的比例。

一些保险投资圈表示，保险基金的长期股权投资有两种具体模式：一种是反周期配置高股息价值股；另一种是股权法投资高质量股票。第二种模式中常见的投资行为特征是市场上人们关注的标志。

在第一种模式下，保险基金充分发挥投资的长期优势，在股价低点购买高股息优质股票并长期持有。除了享受股价上涨带来的资本增值外，只有股息收益率才能超过5%，以确保稳定的回报。第二种模式是针对高质量的行业领导者和个股，大多数保险机构结合自己的战略进行更集中的购买和持股。持股超过5%的，可以派董事按照权益法记账，既能避免股价波动对保险资金的不利影响，又能对稳定资本市场、坚定价值投资理念具有示范意义。

值得注意的是，近年来，阳光保险的吉林敖东和安邦保险的中国建筑都反映了保险基金路径的变化。也就是说，保险基金改变了以往集中高股息、低市盈率的趋势，一些低股息甚至无股息的股票也开始进入保险基金的候选人名单。

许多保险机构投资部门表达了原因。这主要是因为：一方面，标的供需开始失衡；另一方面，”优质资产荒”越来越严重，近期另类资产收益率下降，导致保险资金上市的冲动更加迫切。虽然这些股票的股息率较低，但合并后的收益率仍可超过10%，有助于美化报表，提高偿付能力充足率。

至于明年的投资策略，许多接受采访的保险机构内部人士表示，一方面，公司的年度内部策略会议还没有召开，另一方面，投资策略需要在12月中旬掌握更多的基本面和政策情况后最终确定。

想了解更多新闻资讯或有保险规划需求的朋友，点击下方图片，免费报名咨询，会有专业理财师为您耐心讲解，协助规范投保并提供周全的后续理赔服务。