偿付能力报告披露了退保压力：个别保险公司单季度退保占保费的30%

导读： 一季度规模保费收入约30亿元，退保金超过8亿元，占近30%。这是年底中小寿险公司退保压力的缩影。这是年底中小寿险公司退保压力的缩影。

大量的退保不仅给中小型退保寿险公司的偿付能力充足率带来了严重的压力，也导致了一些公司的现金流缺口。与保单继续率高的大型保险公司相比，中小型保险公司，特别是依赖银行保险的保险公司，面临着更大的退保压力。

退保影响保险企业现金流

虽然中国保监会尚未公布行业退保情况，但寿险根据公司偿付能力报告中的数据，部分保险公司的退保规模已超出预期。

例如，有中小学寿险公司在第三季度报告中表示，第二季度预计下一季度退保费用为65958万元，但第三季度实际为86310万元，实际金额超过预测金额为20352万元，主要保险产品的退保。

报告还显示，公司第三季度保费实际为30341万元，实际金额超过预测金额62792万元，主要原因是银行保险保费收入增长超出预期。经计算，保险公司一季度退保保费达到保费收入的28.45%，接近规模保费的30%。

不止上述一家保险公司面临退保压力，部分中小寿险公司保费占比较大万能险、投连险、传统年金险有效业务保单退保现金流出高于新单业务现金流出，导致第四季度整体净现金流出资金缺口较大。

一家人寿保险公司在第三季度的偿付能力报告中表示，公司的历史业务结构主要是投资连接和通用投资产品，具有新单保费现金流占公司整体现金流比例大、续保费现金流规模比例小的特点。目前，公司正处于业务结构调整期，业务发展呈现出两个主要特点：一是有效控制通用产品销售，增加传统安全产品销售，但传统保险产品政策现金流相对较小，加上未来通用产品高退保率预期，预计未来一季度现金流差距较大。二是顺应行业发展趋势，积极拓展网络销售，依靠意外险金融产品销售迅速扩大保费规模。

另一家中小寿险公司也表示，在压力情况下，公司未来2-4季度和报告后第二年的整体净现金流量小于0，主要是因为公司未来新单保费比去年同期降低80%，基于退保的两倍，之前出售的高现价有效保单逐渐进入高退保期。

一家银行寿险公司还透露，由于新业务的减少和退保的增加，未来一季度净现金流出最大。

退保影响寿险公司的现金流，部分公司也因退保减少而增加现金流。例如，一家中小寿险公司表示，在第三季度，公司的流动性覆盖率为2076.80%，比上季度高出1333.63%。主要原因是第四季度预期的业务现金流出（主要项目为退保支出）远低于第三季度。另一家公司还提到，在未来一个季度的基本情况和压力情况下，公司的整体净现金流出存在较大的资本缺口，主要是由于通用保险和连锁保险有效业务保单的现金流出高于新业务的现金流入。

中小保险企业退保压力大

从退保压力来看，中小寿险公司退保压力更大。

今年前三季度大规模上市保险公司退保率持续下降，主要是因为大规模保险公司不断调整业务结构。中国人寿前三季度退保金同比下降27.5%，退保率同比下降1.56个百分点至3.11%，较中期数据同比下降较大，业务质量持续提高。中国太保由于公司业务结构的不断改善，流量退保率大幅下降。

中小保险公司退保率的上升与金融产品退保率的增加无关。一些人寿保险公司在前几个保单年度设定了高现金价值、零退保费用和承诺短期收入分红险、万能保险异化为一两年即可退保且无损失的理财产品，将使行业退保长期处于高位。

一方面，个别人寿保险公司退保支出占比较高的原因与这些公司的保费策略有关。一些人寿保险公司在推出的银行保险产品中明确表示，一年后退保不收取任何手续费。为了促进与银行的短期金融竞争，允许和鼓励退保的策略增加了退保资金。例如，最近在一家大型国有银行保险理财界面看，一个单交保险产品明确表示保单周年后30日退保单收益率达到4%。

另一方面，今年的退保情况也与利率、资本市场等有关。2015年，行业整体投资益率仍处于上升期，保险公司宣传收益基本可实现。然而，2016年，行业投资收益急剧下降。面对巨大的利差，保险公司很可能会进一步调整低保一旦保险产品的实际收益率低于保险公司宣传的收益水平，很可能导致新一轮的退保和投诉高潮，保险公司的现金流将承受更大的压力。

事实上，保险公司正在降低大量万能保险的年化结算利率，万能保险结算利率的下降必然导致与客户预期收益率的心理差距。华宝证券发布的统计数据显示，8月份万能险结算利率为4.799%，环比下降0.85%。近日，9月份178款万能保险产品结算利率统计发现，部分产品明显下降，万能保险结算利率下调最多5次，结算利率下调最大2.2个百分点。

值得一提的是，保险监管机构已经加强了对退保和到期付款的监管。天津市保险监督管理局在2016年第三季度人寿保险市场运营分析会议上表示，投诉值得关注。

此前，在今年年初的2016年全国保险监督工作会议上，中国保监会主席项俊波曾表示：从早期业务结构来看，今年仍是到期支付的高峰期，行业面临着集中支付和异常退保的巨大压力。

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