二梯队保险公司入伙 保险基金扩容加速

导读： 继国寿、泰康、华泰、太平等大型保险机构涉足公募基金后，中型保险公司代表合众人寿也接踵而至，近日获保监会批准投资设立基金公司。随着二梯队保险企业的加入，保险基金扩容加速的信号越来越强烈。随着二梯队保险企业的加入，保险基金扩容加速的信号越来越强烈。

这是大资产管理时代的新机遇：保险公司你可以把手伸向公开发行领域，而证券公司和基金则争夺保险资本外的管家身份。在银、证、信、保共享资产管理盛宴的葡萄酒中，激烈的肉搏战场面也悄然上演。

公募基金三条路径布局

中国保监会昨日宣布，合众人寿计划进入公募基金行业的野心被曝光。这家公司在中国排名第一保险近年来，工业第二梯队保险公司继续扩大金融领域。根据公告，合众人寿将持有合众基金管理有限公司95.5%的股权。获得中国保监会批准后，还需向中国证监会申请。

目前，保险机构参与公开发行基金有三种方式：一是新成立的基金公司，如果已经开业中国人寿其国寿保险基金，华泰保险华泰保兴基金；二是收购现有基金公司，如太平资产管理收购中原英石基金（现更名为太平基金），太平保险也打算转让国联安基金部分股权；三是业务部门的形式，如泰康、PICC在其资产管理公司项目下设立新的基金业务部门，其中泰康已获批准资格。

对于上述三条路径，业内人士分析称各有优缺点，各有选择。业务部门的优势在于成本低，重组快，但审批效率没有优势；相比之下，新设立或收购基金公司的效率可能更快，但管理和运营成本更高。

扬长避短，找准切入点

保险机构的相继进入给现有基金公司带来了压力。他们认为资产规模超过1000亿元的保险机构是强大的敌人。保险公开发行基金具有其独特的渠道优势。仅仅参与认购就足够了”吃饱”一位传统基金公司的相关人士此感慨。

但事实上，保险公开发行基金的缺点也很明显：一般存在产品市场化程度低、销售主动性差、缺乏挖掘客户能力等问题。客观原因摆在我们面前。由于过去的监管政策和客户个性化的投资限制，保险业缺乏可比的历史投资业绩，使得个人投资者难以在短期内客观评价保险机构的投资管理能力。

保险机构深知扬长避短的经营规则。由于管理资金规模大，我们在固定收益市场有一定的发言权，配置越多越优惠。相比之下，大多数传统基金公司资金较少，在固定收益市场上没有优势，只能配置更多的高风险品种。因此，固定收益基金产品将是我们参与公开发行的主要切入点。一家大型保险资产管理公司表示。

券商基金争当险资管家

保险基金扩张速度加快，是原有资产管理行业从分割到整合的主要体现。另一方面，政策障碍的消除也使证券公司和基金开始将保险公司视为客人——保险业数万亿可投资资产，不再是保险资产管理公司的独家，证券公司和基金也可以加入竞争保险资本管家的团队。

近年来，许多证券公司和基金争相吸引大保险客户。中国平安例如，其外包投资资产规模超过500亿元。保险基金可以委托给基金、证券等非保险金融机构进行资产管理。一家证券公司的高管表示，这无疑是一个重大的机会，渴望摆脱对渠道业务的过度依赖，并转变为财富管理。

一家保险资产管理公司负责人认为，无论是券商、基金相继拉拢保险，还是保险机构争取公开发行牌照，都只是资产管理混业的前哨战。

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