一些保险公司超预期退保 预计第四季度现金流缺口

导读： 民生人寿第三季度实际退保支出比预期多2亿元。这是保险企业退保增加的案例之一。这是保险企业退保增加的案例之一。

据昨日统计，多家险企第三季度偿付能力报告显示，部分险企预计第四季度金流缺口。

一些保险公司面临的问题是，它占了很大的比例万能险、投连险、传统年金险等有效业务保单退保现金流出高于新单业务现金流入。特别是一些保险公司出售的高现金有效保单逐渐进入高退保期。

在第二代补偿的压力下，许多保险公司认为，高质量的流动性资产可以满足预期的保险退保、大额补偿和到期支付。即使在保险退保率和赔偿率突然上升的情况下，这些资产也基本上可以满足未来的支付需求。

事实上，一些保险公司已经在第三季度采取了这种做法。从君康人寿了解到，从资产方面的变化来看，为了应对第三季度的退保，君康人寿大幅出售短期资产，导致交易现金流减少83.43亿元。

预计会出现金流缺口

一些保险公司第三季度退保规模超出预期。

民生人寿在第三季度的偿付能力报告中表示，第二季度的退保支出预计下一季度为65958万元，第三季度实际为86310万元，实际数量超过20352万元，主要是银行保险产品的退保。

虽然其他保险公司没有披露上述数据，但一些保险公司预计，第四季度整体净现金流出存在较大的资本缺口，主要原因是万能保险、投资保险、传统年金保险等有效业务保单的现金流出高于新业务的现金流入。

大型证券公司保险分析师表示，今年前三季度大规模上市保险公司退保率持续下降。主要原因是大型保险公司不断调整业务结构。中国人寿前三季度退保金同比下降27年 .5%的退保率同比下降1 .56个百分点至3.11%，较中期数据同比下降较大。2016年第一季度，公司退保首次出现拐点，业务质量持续提高。

他还表示，相对而言，中小保险公司的退保压力会更大。中小保险公司的退保率上升与金融产品的增加无关。寿险公司在前几个保单年度设定了高现金价值、零退保费用和短期收入承诺分红险、万能保险异化为一两年即可退保且无损失的理财产品，将使行业退保长期处于高位。

瑞泰人寿在第三季度偿付能力报告中表示，在有效控制万能产品销售的同时，增加了传统安全产品的销售，但传统保险产品保单的现金流相对较小。此外，预计万能产品未来退保率较高，预计未来一季度现金流差距较大。

光大永明人寿也持有同样的观点，由于新业务的减少和退保的增加，未来一季度净现金流出最大。

幸福人寿还进一步推断，在压力下，公司未来2-4季度和报告后第二年净现金流量小于0，主要是因为公司未来新单保费比去年同期降低80%，基于退保的两倍，之前出售的高现价有效保单逐渐进入高退保期。

然而，一些保险公司预计第四季度的业务现金流出将低于第三季度。君康人寿表示，在压力情况下，公司流动性覆盖率为2076.80%，较上季度增长133.63%。主要原因是第四季度预计的业务现金流出（主要项目为退保支出）远低于第三季度。

事实上，保险监管机构已经加强了对退保和到期付款的监管。

天津市保监局在2016年第三季度人身保险市场运营分析会上表示，投诉值得关注。

广东省保监会发言人在第三季度会议上表示，2016年保险监管部门 加 加强风险调查和监测，重点防范集中退保风险，特别是加强中短期产品等关键业务领域的风险分析。

增加流动性资产的风险

如何应对因退保等因素造成的资金缺口？

有保险企业选择使用股票资金，买卖容易实现的资产。

光大永明在第三季度报告中表示，未来第一季度净现金流出最大。如果发生类似情况，公司可以首先使用股票现金来缓解流动性压力。由于未来主要现金流来自投资账户，公司可以通过出售投资账户中容易实现的资产来弥补可能的现金流缺口。同时，公司将进一步优化资产处置渠道。

事实上，早在第三季度已经在第三季度采取了这种做法。君康人寿获悉，为应对第三季度的退保，君康人寿大幅出售短期资产，导致交易现金流减少83.43亿元。

许多保险公司认为，高质量的流动性资产可以满足预期的退保、大额补偿和到期付款。即使在保险率和赔偿率突然上升的情况下，这些资产也基本上可以满足未来的支付需求。

许多保险公司都有具体的流动性资产实现计划。例如，瑞泰人寿计划通过资产赎回或回购解决资本差距，一般原则是在资本差距小于1亿时，优先通过正回购或出售股权资产来填补差距；当资本差距超过1亿时，债券以低到高的原则出售。

备受关注的是，为了降低退保率，保险公司不仅加强了债务方面的退保管理，而且加强了对日常业务管理的控制。

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