监管机构驱使保险资金脱虚向实的股票规模超过1.65万亿

导读：
监管部门强行按下了轰轰烈烈的险资举牌潮，下一步，保险资金的走势成为市场关注的焦点。

1月4日，中国保险根据资产管理协会发布的统计数据，截至2016年底，保险资产管理机构已启动设立651项债权、股权和项目资产支持计划，总注册金额为1.652489万亿元。同时，2016年，保险资产管理机构注册各类资产管理产品152种，总注册规模3174.39亿元，比2015年增加25.6%和17.3%，主要投资基础设施、房地产、棚户区改造、经济适用房等实体经济和民生建设。

2016年原保险业保费收入超过3万亿元，保险业总资产超过15万亿元。保险资本支持实体经济在总规模和新规模上的增长率约为10%。这个数字还有增长的空间，但关键也取决于实体经济增长对保险资本的回报。国内一家大型保险资产管理机构的负责人承认。

基础设施能源交通占多数

到2016年底，在保险资金总规模超过1.65万亿元的资产管理产品中，房地产投资规模最高达4800.92亿元；其次是交通，累计投资4797.63亿元；能源投资2445.4亿元。2016年，实体经济和民生建设领域新增保险资金3000多亿元，主要涵盖基础设施、房地产、棚户区改造、经济适用房等。其中，基础设施债权投资计划57个，注册规模1477.53亿元；房地产债权投资计划77个，注册规模1001.86亿元；股权投资计划18个，注册规模695亿元。

值得注意的是，为了促进保险金进一步支持实体经济，2016年8月1日，中国保监会实施了新的保险基金间接投资基础设施项目管理措施，新措施规定保险投资计划投资范围扩大到所有基础设施项目，特别是高端制造业（高强度汽车板）、医疗行业投资。其次，增加了政府与社会资本的合作(PPP)模型投资基础设施项目。新办法实施后，太平-上海建设都江堰滨江新区基础设施注册(PPP)项目债权投资计划，投资都江堰滨江新区基础设施项目。新办法实施以来，注册债权投资计划91项，规模2140亿元，分别占2016年注册数量和规模的59.9%和67.4%。

2017年1月4日，中国保险资产管理协会副秘书长陈国力透露，保险资金正在积极布局PPP在资产管理信息交互系统上发布了传统的基础设施项目和绿色金融项目PPP1077个项目可投资1.92万亿元，但目前参与保险资金PPP该渠道尚未完全开放，将与各方合作开放流程，投资保险资金PPP项目提供行业指导。

事实上，尽管2016年保险基金资产管理计划的绝对金额有了很大的改善，但业内人士认为，保险业总资产的比例仍远低于前两年。

2014年和2015年，保险资产管理产品的规模占行业总资产的20%。万能险产品销售，尤其是这些中短期产品，根本无法与长期投资的实体经济项目相匹配，导致明升暗降。一些新成立的保险公司他们对保险资金的需求不是做与行业一致的事情，而是贪婪地吸收资金来赚取资本市场的资金。2017年1月5日，保险业高级人士指出。

收益率不低

与资本市场的起伏相比，基础设施债权项目可以为保险资金带来长期稳定的回报。

根据中国保险资产管理协会2017年1月4日公布的各种数据，基础设施债权投资计划平均收益率为5.47%，房地产债权投资计划平均收益率为6.26%。业内人士认为，这两个收益率数据并不低。

此前，北京大学风险管理与保险系主任郑伟指出，保险基金作为重要的机构投资者，也是资本市场长期基金的重要来源，可以弥补市场的资本不足，对资本市场的良性发展起着重要作用。因此，应支持符合监管规则和保险基金长期投资理念的行为。

随着2016年信用违约事件的不断爆发，保险资金的使用也面临着巨大的风险敞口。今年，保险资金应保持系统性风险底线，保险资产配置压力巨大，不仅要提高资本配置效率，而且要防范风险。

陈国力指出：今年，我们将进一步完善信用风险监测系统，完善资产管理信息交互系统建设，利用信息系统整的闭环，提高行业风险防范能力。

值得一提的是，上述信息交互系统被视为2016年5月26日正式推出的金融淘宝平台，37家签约机构可以通过系统发布信息，覆盖银行、保险、证券、基金、信托、租赁等金融领域。截至2016年底，上述金融机构已发布1603个项目，总投资规模39204亿元。

此外，为促进保险资金投资PPP保险资产管理协会与国家发改委建立了投融资合作对接机制，通过系统发布了传统基础设施PPP项目1077个，投资19201亿元，涉及能源、交通、水利、环保、农业、林业、重大市政工程等7个领域。今年将完善投资后管理，加强信息披露，把风险防范放在更重要的位置，促进保险资金的顺利参与PPP该模式还将与国家发展和改革委员会和清华大学合作PPP通道开通。

2016年，绿色金融领域也投入了5000多亿元的保险资金。数据显示，截至2016年底，绿色基金实体项目投资规模达到5257.98亿元，投资规模达到39.02%。该项目涵盖洁交通、清洁能源、资源节约回收、污染防治等领域。另外，到2016年底，险资以债权、股权计划的形式参与投资一带一路项目，累计投资5922.64亿元。

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