寿险业继续开个好头：万能险缩水回归保险姓保险

导读：
去年1月寿险业收获华丽成绩单后，今年1月仍迎来良好开端，但过去在良好开端中占据重要地位的万能保险规模大幅下降。由此可见，监管机构严格控制中短期业务的政策取得了初步成效，人身保险企业正在迅速调整业务，以满足监管要求。由此可见，监管机构严格控制中短期业务的政策取得了初步成效，人身保险企业正在迅速调整业务，以满足监管要求。

良好的开端收入突出了稳中有变

根据中国保监会最新公布的统计数据，1月份保险业共实现原保险保费收入8553.40亿元，同比增长34.13%。寿险原保费收入6861.59亿元，同比增长38.49%。虽然仍处于上升趋势，但较去年同比增长73.61%，增速明显下降。收入排名前五的人身保险公司是国寿和平安寿险、安邦人寿、人保寿险和太保寿险，市场份额分别为21.44%、12.62%、11.34%、6.31%和5.37%。

值得注意的是，新华保险延续了去年的下跌，1月份原保险费收入169.51亿元，同比下降21.78%，这是新华保险连续第二年的业绩下滑。在这方面，业内人士分析，新华社保险费的下降与其转型战略有关，公司正在放弃依靠单一保费来提高规模的早期路径。与去年相比，今年的跌幅有所收窄。与此同时，继去年人保排名下滑后，今年1月保费又出现负增长。可见，按照稳增长、重价值、强基础的战略此外，1月份安邦人寿原保费收入853亿元，比去年同期55亿元翻了近16倍，真正体现了火箭式的增长率。

在78家人寿保险公司中，原保费收入占规模保费收入的30%以下，瑞泰人寿占5%，中国人寿占25%，安邦养老占10%。根据中国保监会去年12月30日发布的《关于进一步加强的》人身保险根据《监管有关事项通知》的有关规定，本季度原保费收入占本季度总保费收入低于30%的个人保险公司，未来一年内不得开设新的分支机构。这样，如果上述三家公司到3月底仍不能及时扭转保费结构，未来一年将不再开设新的分支机构。

万能险跳崖式缩水回归保险姓保险

受去年年底全民保险监管政策整改的影响，绝大多数保险企业降低了中短期存续业务的比例，部分业务激进的保险企业传统经济适用保费收入大幅增加，全民保险，投连险业务收入大幅收缩，与原保费收入增长形成鲜明对比。

中国保监会副主席黄副主席黄洪在最近的新闻发布会上表示，万能保险从2000年进入中国市场，到2016年万能保险业务占市场份额的31.4%，以及普通人寿保险分红险形成三足鼎立、均衡发展的局面。总体而言，发展健康稳定，风险可控。

反映在数据层面，代表万能保险和投资连锁保险的投资基金和独立账户于1月增加996.85亿元，同比下降53.81%，大幅缩水。其中，前海人寿、恒大人寿、生命人寿、中国人寿、安邦人寿、和谐健康等多家公司的投资基金和投资连锁独立账户的新增支付减少最为严重，同比下降90%以上。

据了解，前海人寿因频繁上市公司而处于风口浪尖，部门处罚后，决定回到保险，全面调整发展战略，从规模与价值到价值优先、效益优先，稀释规模因素、风险安全和长期储蓄型保险产品成为转型的新目标。从最新保费收入来看，前海人寿原保费业务收入大幅增加。1月份原保费业务收入77.63亿元，比去年同期翻了一番，同比增长131.39%。与此同时，前海人寿万能保险和投资连锁保险业务大幅收缩。1月份公司保户投资新增缴费仅为2178.48万元，去年同期为96.48亿元，不同。

海通证券预计，随着中国保监会继续加强对万能保险和保险资本标签等业务行为的监管和处罚，自2016年下半年以来逐月收缩的万能保险费的下降趋势将持续很长一段时间。

中小企业阵痛转型防控现金流风险

与以往中小型保险企业人寿保险的快速增长趋势明显不同，今年大多数中小型保险企业良好开端主要担保产品，如股息年金和股息产品。然而，没有万能保险高预定利率的吸引力，中小型保险企业的良好开端销售大幅下降。

金融保险有限后，缺乏传统营销渠道的中小保险企业在业务结构转型上更加困难。一位分析师解释说，之前的金融产品主要集中在银行保险渠道和网上销售渠道。当此类产品受到限制时，传统的个人代理渠道将成为安全产品的主要渠道，这是中小型保险企业的不足。这将成为保险公司在减少万能保险后面临的第一个后遗症。

事实上，中小型保险公司不仅面临着如何转型和调整结构的压力，而且面临着支付的高峰。根据中金公司发布的研究报告，除了销售急剧下降外，中小型保险公司还面临着现金流压力。目前，中小型保险公司依靠持续的大量销售来支付到期和退保的股票保单。为了确保销售，即使投资损失，保险公司此前销售的高预定收益率产品也将兑现。这种做法无异于杀鸡取卵。一旦万能保险增速放缓或大量退保，现金流压力将急剧增加。更多市场机构预测，未来五年，保户储蓄总规模难以超过2万亿元，现金流风险将出现在2018年至2020年，净赎回金额将超过200亿元。

目前，业内普遍认为，对于中小型保险企业来说，今年坚持姓氏保险，但也希望考虑到规模，存在一定的挑战。目前，根据监管要求，各公司应考虑年度中短期业务比例不超过限额，每季度原保费比例和中短期比例满足要求，每月提交中短期产品规模，实际上每月合规不超过比例，难以有过度的创新。

为了应对未来的流动性压力，保险公司也在积极准备。福德生命人寿在2016年第四季度偿付能力报告中表示，由于新业务签约保费急剧下降，仅为去年的20%，大大增加了现金流压力。为了保持公司的流动性，福德生命人寿表示，将提前退出非战略性持有项目，以满足公司的现金流需求。

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