有些人担心养老金进入市场。 赚钱能力成为焦点

导读：
在人力资源和社会保障部举行的2016年第四季度新闻发布会上，人力资源和社会保障部政策研究司副司长、发言人卢爱红表示，要稳步推进基本养老保险基金的投资运营，采取多种措施增强基金支持能力。基本养老保险基金的投资管理将正式启动。基本养老保险基金的投资管理将正式启动。

随后，关于养老金进入市场的消息层出不穷。全国各地社保基金理事会主席楼继伟表示，近日，多个省委委托全国社会保障基金理事会分阶段结余养老保险金运营。养老金已经进入市场。广西已成为首批将成为首批。基本养老保险委托投资资金余额400亿元的省份。

近日，人力资源和社会保障部副部长近日透露，北京、上海等7个省市共有基本养老基金3600亿元，开始委托投资经营，突破原社会保障基金仅存国有银行和购买国债的限制养老保险基金的保值增值确实开辟了渠道。据报道，第一批养老金权益组合预计本周将支付，本周将尽快购买股票。

养老金进入市场是什么样子的？年均贬值72亿缩水严重

近年来，由于投资渠道有限，养老金一直在缩水。一位证券公司内部分析师对蓝鲸进行了评论保险表示。

此前，根据人力资源和社会保障部公布的信息和《中国养老金发展报告》公布的利息收入综合分析，中国基本养老保险基金的投资收入基本保持在2%左右。如果按2%的投资收益减去通胀水平，实际收益率基本为负，2000年至2015年的平均实际投资收益约为-0.25%，年均贬值约为72亿。

与同级社会保障基金相比，国家社会保障基金理事会副主席王忠民近日透露，过去16年，国家社会保障基金年平均收益率为8.4%，实现了保值增值。

让我们来看看中国面临的养老金支付压力。社会保险学会会长、人力资源和社会保障部前副部长胡晓义近日表示，
2016年基本养老保险基金总收入3.78万亿元，比去年增长16.7%，总支出3.39万亿元，比去年增长21.3%。数据背后，支出增长率高于收入增长率。在一定程度上，养老金支付的压力越来越大。

胡晓义承认，目前，养老保险制度它也面临着巨大的挑战，特别是65岁以上的人口已经超过1.5亿，并继续快速增长，经济发展已经进入了相对放缓的范围。在这种背景下，挑战无疑是严峻的。不同群体对养老金水平和调整机制的批评和批评并不少见。

拓宽养老金投资渠道势在必行，一家基金机构表示，通过拓宽养老金投资渠道，将养老金委托给国家社会保障基金理事会，养老金进入市场，是提高收入水平、实现保值增值的必然选择。

如何看待市场上的养老金？有人摩拳擦掌，有人谨慎担心

然而，保险业专家和市场投资者对养老金进入市场有不同的看法。业内专家告诉蓝鲸保险，近年来养老金的缩水给养老金体系的支付带来了巨大的压力。然而，当养老金进入市场时，投资渠道仍然深受担忧。股票市场存在风险，但与其他基金不同的养老金是救命钱，不允许丢失，保值第一。

养老保险基金进入市场有一定的特殊性，我个人持谨慎的观点，行业专家表示，虽然许多市场参与者认为养老金进入市场将遵循社会保障基金的投资理念，但首先需要明确的是，与社会保障基金股权投资相比，养老金进入市场需求两高一低。专家认为，养老金更高的流动性和更低的风险偏好，专家认为，养老金投资期比国家社会保障基金短，投资经理应提取风险储备，并对托管中的损失承担一定的责任。

经纪分析师预计，从社会保障基金和企业年金逐步增加股票头寸，养老基金股票头寸可能在投资初期更加谨慎，或长流，短期养老金股权比例较低，首选低估值、高股息蓝筹股目标。

与保险行业专家的谨慎观点相比，市场参与者相对乐观。以社会保障基金赚钱能力为准，养老金进入市场，专业机构资金运营，回报预期较高，同时，养老金进入市场，成为市场的强心针，帮助市场慢牛局面，从长远来看，获得高于市场平均收入的稳定收入，确实可以期待。

然而，尽管春节后股市似乎出现了复苏的迹象，但一些市场参与者仍担心，最近，决策者对资产管理行业的强有力监管表明，今年的资本表面比去年更加严重。除银行外，保险资产管理进入市场的趋势进一步减弱。证券公司表示，在其看来，市场仍在与经济复苏的可持续性作斗争，但在去杠杆化态度明确的背景下，国内股票和债券的压力将逐渐增加。

未来如何投资养老金？机构招聘：多元化配置是关键

如何分配养老金进入市场？此前，广发证券发布研究报告分析称，据估计，近两年社保基金股权资产配置比例在12%至13%之间，2016年保险资产股权资产配置比例在14%左右徘徊。由于养老金的风险偏好较低，股权资产配置比例将略低于社会保障和保险资本。

根据《基本养老保险基金投资管理办法》，养老投资股票、股票基金、混合基金、股票养老产品的比例不得高于养老基金资产净值的30%。我们认为养老金的比例不会直接达到上限。根据社会保障基金和保险资金的历史数据，我们估计养老金的比例约为12%，经纪分析师说。

在配置方面，华泰证券研究认为，养老金进入市场后，可能集中配置的行业主要是防御性强的行业，如医药生物、食品饮料等，辅以业绩支持的增长行业，如TMT与房地产。中信建设投资认为，从政策取向和试点表现来看，养老投资策略将很有可能继承社会保障基金。从市值分布来看，轻小盘和重中市场更喜欢医药生物、化工、电子、TMT、机械设备、公用事业、房地产等行业。

2016年底，国家社会保障基金理事会宣布，根据《基本养老基金投资管理办法》和国家社会保障基金理事会的有关评价规定，评选出21家基本养老基金证券投资管理机构。其中，大多数基金机构。

一位基金机构人士告诉蓝鲸保险，养老投资和多元化配置是关键。在我看来，在风险水平上获得最好的长期回报是养老基金投资和运营的唯一目标，养老基金不仅应广泛投资于现金资产、债券、股票PE多元化投资不仅是提高收益的需要，也是分散风险、稳定收益的需要。”

养老金进入市场，枪声响起，金融机构正在摩拳擦掌，中国正从储蓄养老到‘投资养老金’，在市场上，未来，通过适当的资产选择和有效的组合，实现长期投资目标，通过布局不同的投资范围，寻求更多的机会；通过优化组合，降低波动性，是养老金保存增值的最佳投资方式。

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