出台养老金收集方案 委托投资3600亿元

导读：
委托投资地方基本养老保险基金进入实际操作阶段。据了解，北京、上海等7个省市已成为国务院实施《基本养老保险投资管理办法》后，国家基本养老保险基金委托投资制定了第一批签约省份。目前，共计3600亿元的基本养老基金已开始委托投资经营。据了解，北京、上海等7个省市已成为国务院实施《基本养老保险投资管理办法》后，国家基本养老保险基金委托投资制定了第一批签约省份。目前，共计3600亿元的基本养老基金已开始委托投资经营。同时，国家养老保险基金收集计划已经出台，其他省份正在按照规定收集资金，但最终委托投资经营的基金规模尚未确定。

全国社会保障基金理事会副主席王忠民表示：中央养老金收集计划已经出台，目前已经收集了很多养老金，其他省份正在推广。，监管部门制定了养老金投资经营计划，全国社保基金理事会正面临阶段性余额养老保险金进行运作。

据了解，2016年中国五项社会保险基金总收入5.28万亿元，总支出4.65万亿元，收支平衡。截至去年年底，基本养老保险覆盖人数超过8.8亿，累计存款超过4万亿。有分析人士预计，可以交给社保基金投资运营的资金约为2万亿元。

根据《基本养老保险根据《投资管理办法》，省政府将各地可投资的养老基金纳入省级社会保障专户，委托授权的养老基金管理机构投资经营。

据了解，已发布的养老金收集和转移措施确定了中央、省、市、县、受托人之间的具体流程，包括一些财务会计规则。

限于养老保险目前，大量养老金仍沉淀在各级地区，实现资金收集无疑是投资经营的第一步。
但是，从县市到省级收集资金还需要很长时间才能实现资金分批到位。

目前还没有强制规定各地养老保险余额的具体比例。由于不同地方的情况不同，地方政策的具体实施存在一些变量，如基金的具体水平和金额。因此，真正实现投资经营的资本规模并非绝对。王忠民说：例如，有些省份的余额很小，他们不能借钱投资。另一个例子是，某省养老金存款的比例取决于当地对这个问题的理解和对操作的把握，这不是一个简单的算数问题。”

专家表示，养老投资经营需要地方政府考虑当地经济发展、就业状况、被保险人数变化、缴费基数变化、退休人员待遇调整、财政补贴、政策变化等具体因素。同时，有必要计算相关数据、收入支出、风险防范和控制，分析和评估各种不可预最终确定养老保险基金委托投资经营的基金规模和委托投资年限。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，从目前七个省份的数据来看，预计每个省市的平均委托规模将达到500亿元。他认为，养老基金入市初期股票投资比例应严格控制，可提前设定在10%或15%以内，流动性和安全性应放在首位。

养老金的投资经营突破了原社会保障基金只存在国有银行和购买国债的限制，真正为养老保险基金的保值增值开辟了渠道。对于a股市场，机构普遍认为养老金市场带来的增量资金不大，影响有限。

广发证券预计，养老金累计余额可交给社保基金投资经营约2万亿元。根据规定，养老金投资股票（或股票型）产品的比例不得高于养老基金资产净值的30%，养老金入市不得直接达到上限。参照社保基金（入市比例约12%）和保险资本（上限约30%，入市比例约14%）的历史数据，据估计，养老金入市比例约为12%，规模接近2500亿元，仅占a股总市值的0.45%，整体影响不大。

但从中长期来看，养老金市场对a股市场的发展无疑具有重要意义。国外历史经验表明，以养老金为代表的长期基金进入股票市场，将有效改善投资者结构。银河证券认为，由于养老金对资本回报稳定性的要求较高，养老金将投资于股票市场的低估值和高股息目标，这可以在一定程度上影响市场投资。

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