四大上市险企前三季度保费业绩发布：财险跑赢了寿险

导读：
截至昨日晚间，A股四大上市险企前三季度原保费收入数据已全部出炉。据《证券日报》记者统计显示，A股四大上市险企今年前三季度合计原保费突破1.3万亿元，达到13945.57亿元，较去年同期增长约12%。

从上市险企寿险业务来看，国寿股份、平安人寿、太保寿险、新华保险的原保费分别为4685亿元、3602亿元、1759亿元、1000亿元，同比分别增长4%、21%、15%、11%。四大上市险企寿险业务合计保费为1.19万亿元，同比增长11%。

从上市险企财险业务来看，平安产险与太保财险今年前三季度原保费分别为1811亿元、886亿元，同比分别增长15%、14%。两家财险公司前三季度合计保费为2697亿元，同比增长15%。对比来看，寿险增速不及财险。

寿险：

续期保费拉动明显

整体来看，除国寿股份外，四大上市险企寿险业务均实现双位数正增长，四大上市险企寿险业务1-9月份合计保费同比增长11%。

值得关注的是，各公司原保费的正增长源于续期保费的增长拉动。其中，平安人寿个人业务前9个月续期保费占原保费的比例稳定在64%，同比增长39%，从而带动原保费增长。

从业务价值较高的个险新业务来看，国泰君安研报认为，四大上市险企寿险业务前9个月个险新业务原保费预计仍处于负增长。从中国平安(601318,股吧)披露的新单保费来看，前9个月累计个人业务新单原保费增速为-2.83%(前1-8月为-3.36%)，进一步收窄;单月来看，9月份单月个人业务新单同比增速为3.02%，相比前几个月的增速有所下滑。

对于个别险企9月份个险新单增速有所回落，多位券商研究员认为，个险新单增速回落源于去年9月份的“炒停售”因素抬高了保费基数。

例如，申万宏源(000166,股吧)证券研报提到，去年同期134号文“炒停”推高9月新单基数。今年9月单月平安人寿、国寿股份、太保寿险和新华保险原保费同比增速分别为18.5%、4.7%、14.2%和10%。今年9月份基数受去年同期134号文于10月1日生效的影响有所抬升，但对价值贡献有限。

上市险企寿险保费回落之外，《证券日报》记者还发现，今年下半年以来上市寿险公司强化产品组合销售，通过“终身寿险+医疗险”、“年金险+重疾险”等产品策略加大产品布局，通过以量换价的方式推动保障类产品新单销量保持两位数增长。

申万宏源证券研报预计，去年四季度受134号文“炒停”提前消耗资源影响，寿险新单整体表现一般，基数较低。今年四季度是寿险公司努力冲击完成全年既定目标重要时间点，太保和新华尤为明显。

此外，国泰君安分析师刘欣琦认为，“进入四季度后，由于去年各公司四季度的业务基数特别低(平安季度间相对均衡但仍较低)，考虑到各公司今年全年业务达成仍有压力，预计四季度各公司仍会将完成当年业务目标为首要任务，视业务达成情况开展明年开门红工作，叠加目前市场上健康险的强需求，四季度新单保费预计可实现较高增长。各公司明年开门红的工作进度预计会稍晚于去年，但产品策略与去年大同小异，仍会注重规模和价值的均衡，预计明年开门红期间不会存在较大的新业务缺口。”

财险：

汽车销量增速下滑拖累车险

从财险业务来看，今年1-9月份,平安产险和太保产险合计保费同比增长15%，财险业务增速稳定，但非车险业务和车险业务增速分化。

从平安披露的数据可以看出，受我国今年汽车销量增速下滑及商车费改的双重压力影响，前9个月平安车险保费增长仅为6.6%。但非车险增长依旧强劲(达44.4%)，带来财险业务整体保费实现较高的增长。

实际上，数据显示，新车销量连续3个月负增长拖累产险业务增速。9月份当月行业新车销量同比下滑11.6%，今年三季度新车销量同比降幅达到7%，全年累计销量增速已从年初11.6%下滑至1.5%，拖累车险增速。

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