严格监管：保险基金掘金策略的变化 偏爱市场蓝筹股

导读：
在严格监督下，保险资产管理公司的投资风格正在发生变化。近日，一家大型保险公司的投资经理透露，近两三年将优先投资蓝筹股，因为大多数小盘股并不稀缺。近日，一家大型保险公司的投资经理透露，近两三年将优先投资市场蓝筹股，因为大多数小盘股并不稀缺。目前，股市似乎可能在短期内反弹。从长远来看，债券市场将首先触底。保险基金在债券市场的投资必须大于股票市场。”

更严格的险资监管

4月20日至5月12日，中国保监会连续发布《关于进一步加强》保险《保险业稳定健康发展监管维护通知》、《关于开展保险资金使用风险排查专项整治通知》《人身保险一系列监管文件，如资产负债管理能力评估标准（草案）。在资产负债匹配方面，监管要求人身保险公司建立资产负债管理制度，开放差异化监管，加强监管，重点关注重大股权投资风险点，加强股东投资审查和相关交易审查，鼓励保险基金服务于一带一路建设等国家发展战略，支持PPP项目投资。

在更严格的监管背景下，一家大型保险公司的营销部门表示，除了一些激进的中小企业外，大多数保险公司的业务并没有受到太大的影响。毕竟，保险基金的外包投资比例很小，通常是寻找具有真正投资优势的机构。

对于上市保险公司来说，海通证券进一步指出：资产端和负债端坚持稳定的经营和价值转型，经营模式与监管要求高度一致，业务基本不受监管加强的限制。

海通证券分析认为，建立资产负债管理制度将改善长钱短配、短钱长配等错配问题，降低流动性和偿付能力风险。超比例投资和嵌套非法金融产品可以降低市场风险传导。鼓励一带一路项目，PPP项目等工业投资可以提高资产长期，优化资产负债匹配，改善配置结构。纠正虚假投资问题将确保公司拥有足够的自有资金，增加对相关交易的打击，避免保险公司成为其他公司的自动取款机，降低利益相关者挪用资金的风险。

投资风格倾向于市场蓝筹股

在新的政策环境下，下半年股市和债券市场的机会是什么？一家大型保险公司的投资经理认为，很难得出简单的地下结论。目前，股市似乎可能在短期内反弹。债券市场将先见底。保险基金在债券市场上的投资必须超过股票市场。他的观点在保险投资界非常有代表性。

根据投资经理的分析，今年的总体趋势主要在于市场蓝筹股、价值和成长型白马股。在过去的两三年里，小盘股有优势。但自去年年中以来，情况发生了变化。首先，在当前新股发行速度下，小盘股的稀缺性已经完全消失。其次，目前市场上的增量资金主要来自银行和保险。这些基金通常追求稳定的回报。他们不愿意承担特别高的波动风险，因为他们想担特别高的波动风险。

北京一家保险资产管理公司的投资经理承认，最近确实有这种趋势——机构投资方向集中在蓝筹股上。我们从年初到现在都在蓝筹股上，整体表现都很好。无论如何，它们都是一起加热的，只有在资本认可的地方才能赚钱。

另一家保险公司的投资部门负责人也承认，即使他们选择投资小盘股，他们也会选择业绩增长明显的目标。其中，石化、新能源汽车和消费行业受到保险资本的高度关注。

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