保险资产负债管理:双向传导正解

导读：
保监会中国保监会向相关保险公司发布了《人身保险公司资产负债管理能力评估标准(征求意见稿)》(以下简称《评估标准》)。业内人士表示，资产负债管理能力评估从软约束转向硬约束，保险业管理真正抓住了资产负债管理的牛鼻子。业内人士表示，资产负债管理能力评估从软约束转向硬约束，保险业管理真正抓住了资产负债管理的牛鼻子。

资产负债管理主要包括两部分：一是根据长期投资目标和收益假设计和推出以产品为原点的产品保险产品，跟踪管理产品全生命周期的资产负债；二是以战略资产配置为重点，根据现金流和负债成本预测进行战略资产配置和动态调整。

公司资产负债管理能力

据了解，《评价标准》从基础与环境、控制与流程、模型与工具、绩效考核与管理报告五个方面对公司的资产负债管理能力进行了详细全面的评价。

具体来说，一是基础和环境部分，规定组织结构应包括董事会、资产负债管理委员会、执行委员会、秘书处，明确四级职责和人员要求。二是控制和流程，规定账户管理、程序流程和数据交互的最低标准。第三，模型和工具规定了资产负债管理模型、资产配置模型的输入输出、参数设置和功能实现要求，鼓励公司设置多维场景，使用随机模型。第四，绩效考核部分需要将资产负债管理体系的完善和有效性纳入公司考核，鼓励各职能部门设定相关考核指标的权重下限。第五，管理报告明确了资产负债管理报告的报告路径、频率和主要内容。

保险资产负债管理监债管理监管办法》为总纲，区分资产负债管理监管制度的总体框架财产险公司和个人保险公司分别制定性评估规则和定量评估规则，从长期经济价值、中期盈利能力、短期流动性和偿付能力底线等角度综合评估资产负债匹配和管理能力，根据评估结果实施差异化监督。

加强资产和负债双向传导

此前，业内人士表示，保险公司加强资产负债管理，有效加强资产负债管理组织体系和机制建设。制定长期稳定的资产配置策略，制定合理的投资风险偏好。

精算技术在资产负债匹配管理中发挥着核心作用。目前，行业内大部分资产负债匹配仍处于理论水平，缺乏系统的资产负债联动机制。评估标准将促进公司加强资产负债匹配研究，依靠精算技术和信息手段实施资产负债匹配。中国太平洋人寿保险股份有限公司总精算师陈秀娟表示，评估标准加强了保险公司资产和负债的双向传导。

双向传导主要体现在以下几个方面：一是完善资产负债管理监管体系。近年来，随着保险市场产品创新的加快和业务的快速发展，寿险资产和负债方面的业务结构和风险发生了变化。中国保监会分别发布了《资产配置管理条例》和资产和负债方面的负债管理条例，要求加强成本和收益管理、期限管理、风险预算和压力测试，防止资产和负债错配的风险。在债务方面，加强对中短期产品的监管，将业务规模与资本和净资产挂钩，加强对高预定利率产品的监管。过去，在资产负债管理的监督中，资产负债监督通常体现在不同的制度中，新的资产负债管理能力评价标准弥补了制度上缺乏监督，丰富了监督工具，实现了同一平台上资产负债的互动与协调。

二是建立统一的资产负债管理行业规范，提高行业整体风险防范能力。目前，整个行业的资产负债管理水平参差不齐，各保险公司的资产负债管理体系差异较大。有的公司有专门的资产负债管理部门，有的公司在不同部门分散职能。新出台的资产负债管理能力评模型和工具、绩效境、控制和流程、模型和工具、绩效评估和管理报告五个方面进行了规范。评价标准的实施促进行业建立相对统一、透明、可比的资产负债管理体系，促进保险公司加强资产负债方的协调管理，建立资产负债管理相关职能部门的沟通协调机制。

三是鼓励各公司在满足基本监管的基础上，进一步提高资产负债管理能力。评价标准借鉴国际金融监管和第二代监管理念、框架和方法，通过定性评价和定量数据报表、综合评价和差异化监管，逐步建立产品监管、资本使用监管、偿付能力监管协调长期机制，促进资产负债管理监管从软约束到硬约束，提高保险监管的科学性、前瞻性和有效性。

陈秀娟表示，评估标准鼓励有能力的公司提出更高的管理能力和技术创新要求，同时满足基本管理能力的要求。评价标准包括提高要求作为加分项，加分项不包括在资产负债管理的基本能力评分结果中，直接添加各提高要求的评分结果，以获得提高要求的评分结果。评估奖励项目如：设立专职部门、资产负债管理小组、鼓励使用多维场景和随机场景、动态业务假设和动态退保假设、压力测试、随机场景、评估权重、资产配置等。

引导公司积极加强资产负债管理

随着市场竞争的加剧，复杂的利率环境，加快产品创新寿险业务快速扩张，寿险行业积累了资产负债期限不匹配、成本收益不匹配、流动性风险加剧等问题。行业面临转型升级的压力，迫切需要建立以风险管理为核心的资产负债管理模式。

对资产负债匹配良好、资产负债管理能力强的公司，适当给予创新试点、产品试点政策；对匹配差、管理能力差的公司，采取限制投资比例和投资能力申请、限制中短期产品销售、提高偿付能力要求等监管措施，引导公司积极加强资产负债管理。一位接近监管部门的人士表示，征求意见的评估标准是系统的重要组成部分。

中国人寿保险有限公司总裁傅安平表示，评价标准注重相关政策，在组织结构、制度流程、模型工具、人才建设等方面提出新标准，精心设置指标体系框架和评分分配，对不同阶段的公司提出不同要求，使未来资产负债管理能力评价更加标准化和专业化。

新华人寿保险有限公司副总裁兼董事会秘书、总精算师龚兴峰表示：这五个部分形成了一个有机的整体，公司需要深入了解公司管理各部分的具体指导，并逐步实施或加强改进。

中国太平洋人寿保险有限公司研究配置部总经理陈子阳表示，未来资产负债管理能力将成为保险公司的基本能力和核心竞争力。

接近监管部门的人士表示，下一步，中国保监会将继续研究相关制度，并根据项目进展情况发布《人身保险公司资产负债管理量化评价标准《财产保险公司资产负债管理能力评估标准《财产保险公司资产负债管理量化评价标准和《保险资产负债管理监管办法》，计划于今年年底完成，并于2018年开始试运行。

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