广西启动健康扶贫行动，大病保险起始线下降50%

导读：
养老金已悄然进入股市。在4月25日举行的人力资源和社会保障部新闻发布会上，发言人卢爱红表示，基本养老保险基金的投资经营正在有序推进。截至3月底，北京、上海、河南、湖北、广西、云南、陕西等7个省(区、市)政府与社会保障基金理事会签订了委托投资合同。合同总额为3600亿元，其中1370亿元已到账并开始投资。其他基金将按合同分年分批到位。截至3月底，北京、上海、河南、湖北、广西、云南、陕西等7个省(区、市)政府与社会保障基金理事会签订了委托投资合同。合同总额为3600亿元，其中1370亿元已到账并开始投资。其他基金将按合同分年分批到位。

从试点到立法，再到实施，养老金进入市场的步伐相当稳定。今年，中国经济形势良好，资本市场成熟度逐渐增加，股票市场容量稳定在50万亿元以上，债券市场也达到了世界第二大市场容量。养老金是时候进入市场了。

英大证券研究所所长李大晓认为：养老金进入市场需要经过讨论、审批、市场成熟等过程，相应的主体是学者、政府和投资者。现在我们应该在各个方面都有条件，所以此时进入市场更合适。

过去，中国养老基金只有国有银行或购买国债。目前，养老金进入市场可以有效实现保值增值。人力资源和社会保障部表示，将加强监管，确保养老基金的安全。虽然第一批基金的规模低于市场预期，但考虑到这是养老金首次投资股票，这是一个巨大的推动，并打开了数千亿养老金进入市场的大门。如何安全有效地使用养老金已成为公众关注的焦点。

参照社保基金运作

作为普通人的救命钱，普通人最关心的是养老保险基金投资经营安全问题。

国家社会保障基金理事会管理了两部分资金，最大的是国家社会保障基金，主要由财政拨款形成，规模超过1.6万亿元；第二部分相对较小，是养老金保险基金分阶段余额。七省、市与全国社会保障基金理事会签订合同，即委托管理资金的第二部分。在实际经营中，进入股市的基金规模和时间点不是由社会保障基金理事会直接经营的，而是由委托的市场机构根据社会保障基金的经营经验具体经营，证券市场对投资有严格的规定。

李大晓认为，经过14年社会保障基金管理市场的培育，中国已经有了一支成熟的基金管理团队负责养老金的运营。如果一些基金公司做得不好，他们可能会失去经营资格。李大晓指出，做得不好的可能性肯定存在，所以社会保障基金理事会每年对基金公司进行排名、评估和筛选，效率好的基金公司将获得更多的份额，管理不善的机构将逐步被淘汰。

正是因为这个原因，地方养老金被委托给国家社会保障基金进行投资，两者在投资目的上有很强的趋同性。社会保障基金目前的投资方向可能是未来养老金的投资方向。

去年年底，社会保障理事会提交了所有具有国家社会保障基金国内证券投资管理经验或企业年金基金投资管理经验的机构的养老经营招标申请。最后，选择了工商银行、招商银行、博世基金等国内知名银行、基金公司等4家托管银行和21家投资管理机构作为养老基金。同时，信息披露、绩效考核等相关配套政策也将陆续出台。

社会保障基金会此前表示，地方委托基本养老保险基金将逐批委托社会保障基金会进行管理。第一批委托的资金与第一批选定的投资管理机构不一一对应。

不太可能赔钱

2012年，国务院批准广东省委托全国社会保障基金会投资运营1000亿元，作为首批养老金入市试点省份企业职工养老保险基金余额。根据全国社会保障基金理事会年报，截至2015年底，广东省累计投资收入达到314.27亿元。总体而言，全国社会保障基金成立14年来，实现了资金的保值增值，年平均投资收益率为8.13%，高于同期通货膨胀率。

养老金必须加快进入市场的步伐，无论是实际情况还是社会保障基金的历史经验。

2009-2014年，企业养老保险基金收益率为2.2%、2.0%、2.5%、2.6%、2.4%、2.9%，低于同期一年期银行存款利率，实际上持续贬值。

据中国社会保障基金理事会副王忠民介绍，仅私募股权投资就给社保基金带来了历史上10%以上的年化回报。

李大晓认为，过去10年也由社会保障基金理事会管理的社会保障基金收益率为9.17%，高于未进入市场的养老金运营效率。然而，养老金收益率在未来不能要求，因为市场与过去不同。对于养老金来说，a股市场的稳定运行更有利于其选择合适的入市时间点。

社会保障基金理事会如何制定养老基金投资经营战略也是值得关注的焦点。人力资源和社会保障部发言人卢爱红表示:(养老金)有期限，波动性不大，收益率相对较低。全国社会保障基金理事会在养老保险基金委托的这部分，要求当年95%以上此配置的股票比例相对较低。委托期限为五年。如果某一年在五年内亏损较大，则不可能在五年内平衡，因此投资相对保守。”

在监管方面，社会保障基金理事会还要求基金公司在深入分析宏观经济、市场变化和各种资产的长期趋势的基础上，制定战略资产配置计划、年度战术资产配置计划、季度实施计划的资产配置体系。

同时，2015年发布的《基本养老保险基金投资管理办法》也明确规定，养老金仅限于国内投资，主要包括银行存款产品、债券产品、股票和基金产品三类产品。管理措施对各种产品的投资比例有严格的限制。一般原则是低风险、低风险。

中国社会科学院世界社会保障研究中心研究员张英华表示，国家社会保障基金收益率高的原因与其运营的第一年收益率非常高有关。其次，国家社会保障基金可以进行海外投资，这是其利润的重要因素。

互利于资本市场

早在2015年，人力资源和社会保障部就强调，养老金在保证资金安全的同时实现保值增值，因此托市救市不是基金的功能和责任。

然而，许多机构认为，养老金长期进入市场将有利于a股市场，有利于引导市场价值投资，对资本市场的发展起着重要作用。与社会保障基金和企业年金相比，养老金收入水平长期较低，甚至无法实现基本的保值增值目标。目前资本市场规模大，流动性好，资本市场缺乏长期资本。养老金和资本市场是互利的，是很好的搭配。

李大晓认为，养老金进入市场将有利于a股。首先，目前a股蓝筹股属于价值萧条，市场成本相对较低；其次，养老金作为长期基金，可以改变买卖双方的实力比较，强大的买卖力量将使市场更加标准化，有利于股东文化的培育；第三，有利于改变投资理念，减少垃圾股和主题股的投机。

国金证券此前发布的研究报告认为，养老金进入市场有利于市场的长期发展，对安全和增值保存的要求较高，第一批养老金进入市场的资金规模较小，有利于中长期发展。作为普通人的救命钱，第一批入市养老金对投资的安全性、收益性和流动性有很高的要求。餐饮旅游板块作为一个具有较强防御属性的价格板块，更有可能受到养老金的青睐；从资本投资需求的角度来看，养老金更注重低价蓝筹股，消费品市场的配置将成为重点。

想了解更多新闻资讯或有保险规划需求的朋友，点击下方图片，免费报名咨询，会有专业理财师为您耐心讲解，协助规范投保并提供周全的后续理赔服务。