寿险公司的利润下降成主流，营业支出大幅增加

导读：
2016年保险公司年度报告披露限制越来越近，截至4月24日，已有20家保险公司披露去年的经营情况，其中8家寿险公司。据统计，去年寿险公司利润下降较为普遍，对投资收益的依赖较为严重。据统计，去年寿险公司利润下降较为普遍，对投资收益的依赖较为严重。

利润普遍下降

年报已披露寿险公司中，中国人寿、新华保险、人保寿险、中意人寿和汇丰人寿净利润下降40%以上。这五个家庭寿险公司的保险全市场业务份额约占25%。

平安人寿、珠江人寿等少数公司净利润增长。主要原因之一是投资业绩稳定，资产减值损失少。当2016年其他公司资产减值损失大幅增加时，平安人寿资产减值损失比2015年减少80%，而珠江人寿没有减值损失。珠江人寿和上海人寿是为数不多的投资收入增长公司之一。然而，由于开业时间短，上海人寿的成本投资影响了利润。

从保险业务收入的角度来看，大多数保险公司都实现了两位数的增长，但由于许多公司投资收入的下降，拖累了营业收入。例如，寿险领袖中国人寿的营业收入同比增长下降到个位数。

营业支出大幅增加

大多数人寿保险公司去年的营业收入仍在增长，但增长率有所下降。然而，营业支出的急剧增加表明，运营成本进一步降低了人寿保险公司的利润率。

中国人寿、中国平安、人保寿险、新华保险、汇丰人寿、中意人寿的营业收入同比下降，但支出仍在增加。

从营业支出项目中可以看出，上述支出下降：保险赔偿、责任准备金、手续费和佣金、业务管理费等业务成本增加，最突出的增长是手续费和佣金支出。中国人寿、平安人寿、新华保险、人寿、上海人寿、珠江人寿、汇丰人寿、中意人寿的支出分别增加了46%、62%、27%、60%、200%、728%、3.44%和39%。

业务增长是手续费和佣金支出的根本原因，但与成本和业务增长不成比例。以中国人寿为例，去年保险业务收入增长18%。为了在不降低发展速度的基础上调整业务结构，国寿将大量单笔支付转化为期付，显著增加了第一年期付佣金支出的46%。此外，补偿支出增加52%，其他业务成本增加47%。

一位人寿保险公司银保业务部人士表示，去年银行渠道手续费普遍增加，这也是手续费和佣金增加的原因之一。

据了解，保单成本主要包括手续费和佣金支出、赔偿成本和提取的保险合同准备金。在这些项目中，赔偿成本和保险准备金相对刚性，只能调整手续费和佣金。然而，从去年的情况来看，手续费佣金的增长没有刹车的迹象，预计保单成本将进一步上升，然后将压力传递到投资方面。

北京工商大学保险研究中心主任王旭金表示，保险公司业务越多，第一年的佣金支出越多，业务成本越高，保留的利润就越少。在这个周期下，保险公司不得不诉诸投资收益来增加利润。

退保料后移

2016年，被批评多年的行业退保率似乎出现了转折点。据统计，8家寿险公司中有5家减少了退保金，3家增加了。其中，由于2015年上海人寿和珠江人寿的退保基数太小，2016年的退保基金同比增长迅速。

2016年上海人寿退保金达到32亿元，较2015年342.5万元大幅增加。重要原因是该公司成立于2015年，基础较小。然而，对于一家新公司来说，32亿元的退保金并不小。成立时间更长，保费收入珠江人寿和中意人寿2016年保费收入分别为151亿元和97亿元，退保金仅为1亿元和21亿元。

统计数据显示，中国人寿、平安人寿、新华保险等大型人寿保险公司的退保金均呈下降趋势。新华保险退保金同比下降19.4%，中国人寿同比下降30.7%。中国人寿表示，这是由于业务结构的改善。新华保险表示，退保金同比下降的主要原因是银行保险渠道高现金价值产品和股息产品的减少。

据了解，2016年，中国保监会不断发布中短期产品和个人保险产品监管通知，通过制度约束促进保险公司产品结构转型。许多人寿保险公司从2016年第二季度开始销售5年以上的安全产品，万能险产品的最低持有期也从一年转为五年以上，短期内使寿险公司的退保情况有所改善。然而，如果以3年~5年为周期，买方仍将选择退保以实现收入，从而使退保时间向后移动。

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