新推出的万能保险利率下降

导读：
4月1日以来，许多保险公司的万能保险产品和分红产品陆续停售。调查发现，早在2016年11月至2017年2月，就有保险企业降低了当月万能险结算利率。调查发现，早在2016年11月至2017年2月，一些保险公司就降低了当月的通用保险结算利率。今年3月，一家中小型保险公司的通用保险产品将当月的结算利率从4 .8%调低至4 .6%。

穆迪助理副总裁袁永基表示，在与与一些保险公司的沟通中发现，在4月1日之前，主要是储蓄成分万能险已经停售，分红险暂未停售。

今年，万能保险的收益率普遍下降。一些公司停止销售万能保险，专注于保障业务。广东省一家负责机构销售保险公司经理表示，万能保险产品近期不会成为保险企业的业务重点。

袁永基进一步表示，保险公司都看最新的监管政策。万能保险一直是一种风险。每个人在设计产品时都会减轻压力或更加谨慎，这也是监管环境的总体趋势。这也促使保险公司有空间降低结算利率和行业压力。

万能保险短期内不会成为业务重点

去年，中国保监会出台了一系列人身保险政策，对保险业市场产生了直接影响。

最近，很多保险产品广州某国有型国有银行网点的一位财务经理陈先生说：没有销售额度，许多金融通用保险产品已经下架。。事实上，通用保险产品收益率的下降对客户的吸引力也在下降，银行金融产品的收益率也在上升。许多客户在做金融管理时已经重新关注了金融产品。

这种情况并不少见。

穆迪助理副总裁袁永基表示，他确实听到了保险公司的报告，并在4月1日之前停止了通用保险的销售。保险公司关注的焦点从通用保险转向股息保险和传统保险。2016年9月和12月的新监管规定对股息保险影响不大，因为股息保险的保证利率较低，一般采用非保证利率吸引投保人，监管压力不如通用保险高。

他认为，监管机构也看到了这种情况。在某种程度上，股息保险允许保单持有人分担保险企业的投资风险。与万能保险不同，由于整体市场关系，结算利率难以降低，保险企业应承担所有投资风险。

保障型险种它也成为大多数保险公司的重要领域。

今年，万能保险的收益率普遍下降。一些公司停止销售万能保险，收益率普遍下降。一些公司停止销售万能保险，保险公司经理表示，万能保险产品不会成为近期保险公司的业务重点。

4月1日，新推出的万能保险利率下降

2015年2月，在中国保监会取消万能保险产品2.5%保证利率上限后，万能保险逐渐成为中国最受欢迎的保险产品之一。根据中国保监会的数据，2016年，保险户投资新增缴费（多为万能保险产品）增至11860亿元，占行业规模保费的34%，比2014年底增长203%

5%至6%的结算利率是万能保险产品吸引投保人的主要原因之一。然而，这种优势从2016年底开始就消失了。

调查发现，早在2016年11月至2017年2月，许多保险公司就降低了当月通用保险结算利率。今年3月，利安人寿的一款产品将当月结算利率从4.8%降至4.6%。

针对这种情况，袁永基表示，目前有万能保险产品降低利率，这些产品降低后可能会降低吸引力，公司会设计其他产品。

袁永基进一步表示，保险公司关注最新的监管政策，万能保险一直是一种风险，人们会减轻压力，或者在设计产品时更加谨慎。这也是监管环境的总体趋势。这也促使保险公司有空间降低结算利率，减轻行业压力。

袁永基认为，4月1日以后，保险公司新推出的万能保险年期较长，结算利率应降低，难以达到以往5%、6%以上的结算利率。作为储蓄产品，万能保险的竞争力已经降低。他说，很少有公司会主动推广万能保险，而是推广一些期限较长的产品，如年金和传统产品寿险，这是因为这两种产品的投资回报相对固定，公司很容易管理利率风险。相对而言，万能保险的结算利率是浮动的，市场利率上升，万能保险也会有增加压力的压力。

广东一家寿险公司副总裁说。

或影响保险资产配置

保险资产配置也降低了保险公司对万能保险的热情。

穆迪的一份报告显示，高回报和高流动性的特点使用保险产品受到保单持有人的欢迎，这也给保险公司的信用状况带来了风险。

特别是一些保险公司使用所谓的哑铃(barbell)一方面，资产配置策略持有大量（短期）现金，以应对可能较高的退保率，另一方面，将其持有的（长期）非现金资产投资于高风险资产，以实现目标回报。该策略增加了信用风险和长期错配风险。

2015年，中国五家主要销售万能保险的保险公司的现金等价物资产增加了1440亿元，大致相当于同期收取的万能保险保费的35%，这也反映了寿险公司的哑铃资产配置策略。大量持有现金可以部分缓解万能保险产品的流动性风险，但也突出了显著的退保风险和相关潜在损失。

袁永基表示，由于万能保险退保风险预期较高，保单两年后到期，相关资产将出售，因此应保留更多现金。如果是长期保单，保险公司会更灵活地购买一些长期匹配的产品，如债券。如果增加一些长期匹配的投资，保险公司的资产和负债的长期管理会更好。

4月11日和12日，中国保险保障基金有限公司（以下简称中国保险基金）保险业风险评估专家委员会第十三次会议在北京举行。会议提到，短期内人身保险行业现金流风险整体可控，但行业到期支付和退保压力仍较大。银行保险渠道和单一业务比例高，资产配置激进的公司容易出现金流风险，外部环境变化，新业务可能萎缩，如果资产投资期不匹配，可能面临资产现金需求，专家建议加强战略管理、压力测试，制定应急计划。同时，要高度重视声誉风险和公司治理风险较高的公司。

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