工人跳钢水自杀，大佬爆仓百亿美元，这东西一般人真不能碰

去年百度、唯品会等多只中概股大跌，百度一度跌了15%。

这事儿跟一个韩国人的爆仓有关，他加杠杆重仓了中概股，结果遭遇黑天鹅，无奈砸盘，一波激起千层浪。

近期国内也有一件骇人听闻的新闻与“杠杆”二字有关，包钢一名工人疑似因加杠杆投资失败，跳进了2000度的钢水里自杀。

今天跟大家聊聊杠杆这东西。

• 加杠杆爆仓的千亿基金经理
• 跳2000°C钢水自杀的炼钢工人
• 普通投资者最好远离加杠杆投资
• 谱蓝君总结

那位韩国人（确切地说应该是韩裔美国人）名叫Bill Hwang（以下称“比尔黄”），是个对冲基金经理，管理金额大概是150亿美元，换算成人民币也是个千亿基金经理了。

既然他管理的是对冲基金，那基本上是绕不开杠杆的，比尔黄大概加了5-6倍的杠杆。

这样一来，他能撬动的资产就增大了五六倍，如果方向做对了，就赚翻了。相应地，他的风险也被放大了五六倍。

在这里，有才君先给大家科普一下杠杆吧。

如果一个人只有20万，加了5倍杠杆后，就能买到100万的资产。在100万资产中他的本金只有资产的20%，只要发生20%的下跌，他的本金就没了。如果跌幅超过20%,他就开始负债了。

加杠杆的投资者，最怕的就是做的方向出问题，这位大佬最近运气就极差。

先是他重仓的一只传媒股股价大跌，紧接着美国SEC通过了《外国公司问责法案》，中概股就受到了冲击，很不巧，这位比尔黄就大量持有中概股。

因为亏得太多了，他只能强制平仓，一下子挂出几百亿美元的卖单，就是传说中的砸盘了，中概股本就不好的处境又雪上加霜。

据统计，腾讯音乐、爱奇艺、Viacom、Discovery、跟谁学、唯品会等股票，在上周“蒸发”掉的市值大约超过1600亿美元。有才君今天查了一下，这波下跌好像还没有到头。

当然，受到牵连的不仅是中概股和相关投资者，融资给比尔黄的金融机构比如野村证券和瑞士信贷都面临重大的损失。

地球的另一端，一个加了杠杆的华尔街大佬爆仓，在我们国家，最近也有一位加杠杆投资的炼钢工人，疑似因为亏损太大选择了自杀。

这名工人长期通过证券公司购买期货和股票，期货天然就是有杠杆的，而股票就算不加杠杆也是高风险的。

他仅3月24日当日交易就亏损6万多元，这对于一个普通工薪阶层来说，确实是一笔不小的数字，而且从声明的内容来看，他应该还有不少外债。

杠杆，不止跟专业投资者有关，普通人也有可能接触到，有才君今天就想来跟大家细聊一下杠杆。

其实加杠杆主要就是两个渠道，一个是金融衍生品自带杠杆，另一种是通过借贷来加杠杆。

1、金融衍生品自带杠杆

加杠杆的金融衍生品，最典型的就是期货和期权了。

这些产品都是保证金制度，我来举个例子，假如你觉得某某期货会涨，打算做多这个期货，一份期货合约价值100万，然后是10%保证金（十倍杠杆），那么你只需要先拿10万出来就好了。

如果市场的走向和你预想的一致，100万的资产上涨了10%，你就赚了10万，相对于你的本金来说是翻倍了。

如果市场的走向和你预想的不一样，100万的资产下跌了10%，你就亏了10万，这时候你的保证金就亏没了。在本金快亏没了的时候期货公司就会提醒你补保证金了，如果没钱补，就得强行平仓，把资产卖掉。

2、通过借贷来加杠杆

通过借贷来加杠杆大家就比较好理解了，过年前的基金很热门，就有人把信用卡里的钱套现出来投资的，这就是管银行借了钱。

像贷款买房，其实也是一种加杠杆的行为。

假设某城市二套房的房贷就是50%的首付，五成首付的真实含义是，买房的时候自己拿50%的房款出来，剩下的50%管银行借，这就是两倍杠杆。

杠杆，其实是没有绝对的好与坏的。

就像枪一样，枪本身只是一种工具。放在警察手里可以打击犯罪，落到歹徒手里估计就会发生恐怖事件，而被小孩子拿着玩就很可能误伤自己和身边的人。

杠杆也是一样，用好了可以给我们带来很多方便，比如帮助想买房的人早点上车，让我们买到更大更好的房子。没用好，就可能给我们带来自己无法承受的损失，就像那名自杀的工人。

杠杆是一个放大镜，既能放大潜在收益，同时也放大了风险。尽管它没有绝对的好坏，但对于普通投资者而言，加杠杆投资最好不要碰。原因主要有两个：

1、加杠杆容易爆仓

市场的短期走势具有不确定性，就算一个资产很有前途，你很肯定它以后价格会上涨，你也没有办法保证它会不会在某几天发生大幅下跌。

就像比尔金，他可能很看好中概股，看好中国市场，但也架不住美国出来一个政策黑天鹅，一下子就暴跌了。

如果是用自己的钱去投资，不加杠杆，如果发生大幅下跌，还可以硬扛，挺过去就好了。

但加杠杆的那种，一旦大跌就惨了。用金融衍生品加杠杆的会被强行平仓，借钱加杠杆的，债主看苗头不对也可能会来催债，不得已也只能卖出。

而且，加了杠杆的人一旦亏起来，金额都是对他而言比较大的，心理压力也会变大，人在高压下，也可能没办法理性思考，做出错误决策。

2、普通投资者的风控能力比较差

加杠杆会让投资的风险增加数倍，而很多普通投资者连不加杠杆的投资风险都无法管控好。

而且很多杠杆投资涉及复杂的金融衍生品，很多投资者连这些投资的原理都没搞懂，大家最熟悉的案例可能就是去年的原油宝事件。

在很多投资者的眼里，投资里最大的损失就是本金亏光了，但金融衍生品不是，它可能让人亏光了本金还欠一屁股债。

实际上，很多高手玩杠杆投资也会玩脱，就像比尔金，他有专业的团队和丰富的杠杆投资经验还是避免不了巨亏。

没有加杠杆，我们至少还能控制损失的金额，而加了杠杆，一旦运气不好，可能连身家性命都要赔进去。

比尔金能成为”千亿基金“经理，跟敢于加杠杆有很大关系。而他这次杠杆也是放大了他的亏损，就是所谓的“盈亏同源”。

咱普通投资者，还是老老实实做个长期投资者，学会敬畏风险。

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