提高养老金储备：迎接养老保险的春天

导读： 我国养老保险领域正在迎来巨大爆发，养老管理行业具有巨大的市场前景。从业务角度看，养老金管理行业是金融领域唯一享受广泛个人所得税和企业所得税优惠政策的行业；在投资方面，养老基金的长期性决定了养老金管理机构可以布局长期投资类型，获得长期稳定的回报，其累积效应可以进一步获得超额回报。

据中国保监会近期统计，2016年1月至6月，保险企业年金委托管理业务支付、企业年金投资管理业务支付、养老保障等委托管理业务支付、企业年金委托管理资产、企业年金投资管理资产、养老保障等委托管理资产分别达到478.30亿元、604元.17亿元、3352.65亿元、4544.54亿元、5190.97亿元、3177.30亿元。与过去相比，今年前6个月养老险统计项目明显增加，统计口径发生变化，难以与去年的数据进行比较。但核心数据统计后，企业年金受托管理资产同比增长18.45%，企业年金投资管理资产同比增长57.60%。值得注意的是，其中，平安养老险公司在旧统计和新统计中表现突出，总体高于其他养老保险公司和保险资产公司。

中国已成为人口老龄化最快、老年人口最多的国家之一。北美精算师协会(SOA)德尔，精算师•霍尔(Dale Hall)据说，在全球范围内，所有国家都面临着人口老龄化危机，由于人口基础，中国的老龄化速度远远超过发达国家。毫无疑问，中国对养老金和退休计划的需求将迅速增长。

根据联合国统计，2013年中国人的平均寿命从1965年46岁大幅提高到74岁。•霍尔介绍说，从2015年开始，SOA与美国寿险市场调研协会(LIMRA)对中国23个城市和农村地区的35-70岁人群进行了广泛调查，最近完成了《中国退休市场未来报告》。研究报告显示，随着越来越多的中国人达到退休年龄，传统的养老金制度已经不能满足老龄化人口的财务需求。未来，随着退休年龄的不断提高，养老人将被鼓励接受可以提供终身收入保障的金融服务。保险公司将发挥重要作用，面临更多新的机遇。

中国已经开始进入老龄化社会，60岁以上的老年人达到2.2亿。未来一二十年，老龄化人口将达到顶峰。但值得注意的是，中国消费者主动安排退休养老计划的意识相对较弱。在《中国退休市场未来报告》中，只有9%的受访者认为他们非常积极地管理退休储蓄，只有22%的受访者将与金融专业人士合作，共同做出家庭财务决策。一方面，由于文化因素，中国人非常重视储蓄，不愿意投资退休。然而，个人储蓄是否可持续的不确定性随着退休年龄的临近而增加。”德尔•霍尔认为。另一方面，消费者主要在退休计划中向家人和朋友寻求信息，76%的受访者不愿意从雇主那里获得更多信息。调查结果显示，中国消费者目前的退休计划相对单一和有限，因此金融服务机构未来仍有很大的空间提供更多的产品和服务。

今年3月底，中国人民银行、民政部、中国银行业监督管理委员会、中国证监会、中国保险监督管理委员会联合发布了《关于加快金融支持养老服务业发展的指导意见》，鼓励金融机构积极探索代际养老、预防养老、第三方支付养老等养老模式和产品，提高居民养老服务支付能力。延迟退休靴子即将落地，商业养老险它将迎来一个黄金发展时期。养老保险公司采取行动，泰康、平安、国寿等大型保险机构布局养老社区、医疗保健相结合，创新养老保健服务模式。

但在实践中，养老保险改革存在诸多困难。

平安养老险公司董事长兼CEO杜永茂表示，在众多养老问题中，核心问题是养老储备。一个国家和个人的养老储备水平决定了未来的养老质量。

我国养老金储备过低，结构失衡。以2014年为例，储备仅为5.4万亿元，第一支柱为3.6万亿元，第二支柱为0.8万亿元，第三支柱为1万亿元。相比之下，美国养老金储备同期约182万亿元，第一支柱约18.6万亿元，第二支柱约114.4万亿元，第三支柱约49.2万亿元。美国的总体储备是中国的34倍，人均储备是中国的142倍；同时，美国第二和三支柱占90%，中国第二和三支柱仅占33%。美国人主要依靠第二和第三支柱，而中国主要依靠第一支柱。

杜永茂提出的解决方案是，一方面需要国家和政府的政策支持，另一方面需要商业公司的作用。在我国养老政策的顶层设计中，第一支柱投资收入难以抵御CPI，第二支柱企业年金建设门槛过高，第三支柱税延期养老已提出，但未实施。因此，国家需要进一步改革和完善制度设计。第一支柱加快投资市场化改革步伐，尽快移交商业公司投资运营，实现基金保值增值；第二支柱正在加快职业年金在此基础上，逐步减少或取消建立企业年金的限制性条件，扩大企业建立年金的覆盖范围。当条件成熟时，可制度；第三支柱应尽快推进个人所得税延期EET模式(即缴费和投资阶段不缴税，领取时缴税)养老保险同时，考虑同时实施政策TEE在两种模式的共同作用和推动下，第三支柱的快速形成(即缴费时缴税，投资领取阶段不缴税)。

从国际经验来看，美国养老市场90%由商业公司经营，美国商业公司提供6.5%以上的年化养老投资回报，体现了良好的保值增值能力；美国人收到100美元退休金在中国，个人支付只有10美元，退休前增值30美元，退休后增值60美元。可以看出，养老金储备的改善不是通过支付来支付的，而是通过市场投资的增值来增加储备。因此，杜永茂强调，第一支柱基本养老金随着市场投资步伐的加快，第二支柱职业年金制度的实施，未来第三支柱个人税收延期政策的出台，商业公司已充分准备迎接养老金储备的历史责任。他说：作为一家专业的养老保险公司，我们在投资理念、资产配置、精算技术等方面具有明显的优势。我们有信心和能力实现第一、二、三支柱养老金的安全稳定增值，加快中国养老金储备，解决人民的民生问题。”

谈到这个话题，德尔•霍尔建议，保险公司应提高消费者积极规划退休收入的意识，为农村人口和在职群体开发相应的小规模服务保险产品与集团产品同时增加业务透明度，以获得消费者的信任。

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